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沪锌期货早报总结 - 2025年5月24日

一、基本面分析

1. 全球锌供需：2025年3月，全球锌板产量为10874万吨，消费量11335万吨，供应短缺46万吨；1-3月累计短缺1016万吨，显示全年需求压力较大。
2. 锌矿供应：1-3月全球锌矿产量为29611万吨，较上月偏多，短期内可能缓解供需矛盾。

二、技术面与市场动态

1. 基差与库存：
   • 现货价22740，基差+525，偏多，反映市场对现货的溢价需求。
   • LME锌库存较上日减少2725吨至153500吨，显示供应紧张；上期所锌库存仓单增加374吨至1774吨，整体偏多。
2. 盘面走势：
   • 沪锌昨日震荡下跌，收于20日均线之下，均线支撑转弱；技术指标KDJ下降，趋势指标显示多头力量上升、空头力量下降，多空胶着。
3. 主力持仓：主力净空头，空头增仓较多，市场短期偏空。

三、短期预测与操作建议

1. 价格走势：预计沪锌ZN2507合约短期将震荡盘整，因LME库存可能继续下降，而上期所仓单缓慢增加，供需矛盾未完全缓解。
2. 交易策略：建议投资者关注盘整区间，控制风险，等待进一步信号。

四、关键数据来源

• 期货交易数据：SHFE、博易大师
• 现货市场数据：mysteel
• 库存及加工费数据：mysteel

五、注意事项

1. 报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
2. 市场存在风险，投资需谨慎，大越期货不承担因使用报告导致的损失责任。
3. 信息基于公开数据或实地调研，准确性、可靠性不作保证。

六、公司资质

• 大越期货投资咨询业务资格：证监许可【2012】1091号
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七、免责声明

• 报告著作权归大越期货所有，未经授权不得更改、传播或引用。
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• 报告不替代个人决策，仅反映编写者观点，不代表公司立场。

八、附录

• 行情数据时间范围：2025年4月28日至5月22日
• 交易品种：沪锌ZN2507，LME锌库存及仓单数据同步更新

总结：当前沪锌市场基本面偏紧，全球锌板供应持续短缺，但锌矿产量偏多，库存变化对价格形成一定支撑与压力。技术面显示价格承压下行，多空力量胶着，短期或震荡盘整。需关注LME库存进一步下降及上期所仓单变化，同时警惕市场风险，谨慎操作。