20260701-迈科期货-早评精要_2026.07.01_4页_276kb
报告摘要
市场早评总结
核心内容概览
本报告对当日主要商品期货及股指市场进行了全面分析，涵盖宏观经济、行业动态、库存变化、价格走势等多个维度，整体市场呈现震荡格局，部分品种因政策、供需变化或外部因素出现阶段性波动。
股指市场
- 走势：三大指数全线收红，创业板指涨近3%，科创50指数涨近4%，市场情绪偏强。
- 支撑与压力：上证指数面临中期支撑压力，关注期指小盘风格延续性。
- 消息面：中国6月制造业PMI升至50.3，高于预期，八部门联合推动工业互联网与算力设施同步建设，利好科技股。
金属市场
铜
- 价格：小幅上涨，收于13350美元。
- 供需：国内现货成交偏弱，但铜杆订单增加，精废杆价差倒挂，精铜杆价格优势明显。
- 库存：国内社会库存仍处高位，消息面显示智利5月铜产量同比下滑13%。
- 展望：市场等待关税结果兑现，整体维持窄幅震荡。
铝
- 价格：伦铝维持在3100美元低位，国内现货转为升水。
- 库存与需求：国内下游逢低略有补货，但淡季需求偏弱，铝锭对废铝替代加快，通常为中期底部信号。
- 展望：关注中东铝锭流出后市场再平衡情况，短期低位震荡。
锌
- 价格：宽幅震荡。
- 行业动态：锌冶炼行业面临极端原料行情与经营压力，国内企业达成压减生产负荷共识。
- 库存与供应：国内社会库存略有去化，但整体仍偏高，LME锌库存减少，Cash-3M合约升水走扩。
- 展望：市场或偏震荡，关注菲律宾与印尼供应变化。
镍矿与不锈钢
- 镍矿：菲律宾北部降雨导致出货放缓，印尼镍矿配额调整临近，市场预期镍矿库存累库趋势可能放缓。
- 不锈钢：镍铁价格回落，成本支撑弱化，不锈钢厂排产降低，但钢厂仍盈利，关注后续减产兑现情况。
碳酸锂
- 价格：市场大涨。
- 供需：供给端扰动消息频发，需审慎核实；国内库存延续小幅回落，储能需求仍强劲。
- 展望：市场等待7月排产情况，整体或偏震荡略多。
工业硅
- 价格：震荡运行。
- 供应：西南地区产量持续增长，但丰水期电价下降预期有限，库存仍处高位。
- 展望：复产加快或导致中期震荡略弱，需警惕检修行为。
贵金属（金银）
- 价格：短线低位震荡。
- 宏观因素：美国经济数据向好，通胀预期缓和，美联储加息预期稍有松动，市场情绪有所好转。
- 展望：若后期加息预期弱化，将对贵金属价格形成阶段性偏多影响。
能源化工市场
焦炭
- 价格：第九轮提涨落地，现货价格稳定。
- 供需：铁水产量高位回升，但钢厂利润下滑，后续提涨或受阻；煤矿复产慢支撑价格。
- 展望：多空因素交织，震荡运行。
焦煤
- 价格：蒙5精煤唐山自提价1570元/吨。
- 供应：蒙古国罢工及那达慕放假影响通关，供应偏紧支撑价格；但蒙煤库存高位，存在交割压力。
- 展望：复产进度缓慢，震荡运行。
沥青
- 价格：裂解价差支撑仍存。
- 供需：厂库小幅下降，下游需求回升，霍尔木兹海峡开放进展反复。
- 展望：短期供应偏紧，裂解价差逢高偏空对待。
玻璃
- 价格：华北地区市场价1010元/吨。
- 供需：需求淡季，库存高位，存在降价去库可能；高能耗产能淘汰政策或加速供应收缩。
- 展望：供需双弱，震荡运行。
纯碱
- 价格：沙河重质纯碱市场价1066元/吨（-17）。
- 供需：月末个别碱厂检修，产量下滑；浮法玻璃走弱影响纯碱需求。
- 展望：供需双弱，震荡运行。
油脂与农产品
油脂
- 价格：整体震荡偏弱。
- 供需：马来西亚棕榈油产量增长，出口放缓，原油价格回落压制估值；国内库存压力仍存。
- 展望：震荡调整。
生猪
- 价格：全国外三元均价涨至9.85-10.11元/公斤。
- 供需：供应短期收紧，大肥猪去库存接近尾声，但期货升水与消费淡季限制反弹高度。
- 展望：宽幅震荡调整。
蛋白粕
- 价格：震荡偏弱。
- 供需：国内豆粕库存高企，油厂开机率偏高；水产需求启动，但豆菜价差限制价格空间。
- 展望：盘面上方空间有限，震荡偏弱运行。
玉米
- 价格：窄幅震荡。
- 供需：产区价格平稳，中储粮大单收购支撑；饲料企业采购替代品，补库积极性一般。
- 展望：震荡运行。
白糖
- 价格：郑糖区间波动。
- 供需：国际受巴西生产压力影响，国内高库存仍需消化，温度上升支撑价格。
- 展望：短期震荡，中长期关注供需缺口预期。
棉花
- 价格：波段支撑有效。
- 供需：国内保税棉库存小幅增长，但商业库存去化，机采棉基差坚挺。
- 展望：传统消费淡季施压，但逢低补库支撑价格。
燃料油与LPG
燃料油
- 价格：高硫裂解短期回落，低硫裂解支撑仍存。
- 供需：美伊谈判进展反复，霍尔木兹海峡通航改善；国内成品油裂解修复，需求预期提升。
- 展望：短期跟随原油波动。
LPG
- 价格：国内液化气市场涨跌均存，7月CP价格下跌。
- 供需：供应端到港量减少，需求端化工刚需提升；港口库存去库，厂内库存小幅增加。
- 展望：短期跟随原油震荡运行。
总体展望
整体市场多空交织，震荡为主。投资者需关注宏观经济数据、政策动向、供需变化及地缘政治风险。重点品种包括铜、铝、碳酸锂、贵金属等，建议保持谨慎，等待关键数据及政策落地。
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