深度报告-20250121-信达证券-低压电器行业报告_静待顺周期复苏_智能配电打开远期空间_27页

低压电器是成套电气设备的基本组成元件，应用广泛，包括轨道交通、通讯数据、商业建筑、综合楼宇、民用住宅、工业设施、新能源等领域。中国低压电器市场规模近千亿，主要以分销和直销渠道为主，市场充分竞争，国产品牌以性价比优势逐步提升市场份额。行业性能已与国际品牌趋同，国产替代趋势明显。行业与宏观经济及设备用电量强相关，静待顺周期复苏。未来增长点主要集中于智能配电、新能源装机及海外市场拓展。短期受益于宏观经济刺激及房地产止跌回稳，中长期AI数据中心建设、新能源渗透提升将扩大市场空间。建议关注良信股份、正泰电器、泰永长征等标的。主要风险包括竞争格局恶化、宏观经济不及预期及AI数据中心建设进度不及预期等。