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报告摘要
📊 2025年11月27日 商品期货早班车总结
🪙 黄金市场
- 市场表现：伦敦金突破4150美元，COMEX库存小幅减少，国内黄金ETF持续流入。
- 基本面：俄美接触未定，美国就业数据向好，氧化铝库存显著下降。
- 交易策略：下方支撑买入，美元反复则风险上升。
🔒 基本金属
🪵 电解铝：需求增长与库存受关注，建议观望。
🪣 氧化铝：供需过剩，氧化铝需求稳定，建议在减产前保持震荡偏弱策略。
🔧 工业硅：多晶硅、有机硅挺价，需求稳。
🔋 碳酸锂：需求强，进口数据影响大，建议关注周四库存数据。
🚧 黑色产业
🪨 螺纹钢/热卷：供需矛盾有限，做空热卷建议持仓区间3050-3100。
🪨 铁矿：敖巴发货下降，库存高位，建议离场观望，做空参考价区间780-800。
🔥 焦煤：高炉利润恶化，焦煤供应稳定，建议观望，参考价区间1050-1100。
🪜 农产品
🌾 大豆/豆粕：南美供应预期与美豆需求博弈，方向震荡，关税为关键因素。
🎖️ 玉米：现货远期矛盾，进口窗口关闭，短期建议卖出套保。
👩🏻🍳 棕榈油：产地库存上升，价格下跌，注意非商业采购量变化。
🍯 白糖：国产糖供应增加，进口压力大，建议期货市场逢高空。
🌾 棉花：短强，关注印度出口动态，建议逢低做多反弹。
🥚 鸡蛋：供应减少，短期偏强震荡，逢高避险。
🐖 生猪：供应宽裕，养殖端出栏集中，建议逢高布局空。
💡 能源化工
🔁 LLDPE：短期震荡偏弱，中长期看宽松格局，建议高做空或月差反套。
🧴 PVC：库存在历史高位，社库去库低于预期，中长期建议空配。
📉 玻璃：冷修增加带来压力，下游订单低迷，建议反套离场。
📈 PP：库存小幅去化，需求淡季，建议震荡偏弱操作，空单或月差反套。
🏴 原油：地缘疲软支撑，库存高位压制反弹高度，建议空单持有，关注俄乌冲突进展。
⚛️ 纯碱：价格在1130-1200区间宽震，观望为主。
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