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华金期货生猪周报摘要 (2024年6月17日)

一、本周市场概况

本周国内生猪现货价格整体小幅回落。全国出栏均价环比下跌1.7%，河南地区跌幅达6.3%。期货方面，主力合约LH2409、LH2411、LH2501跌幅分别为0.4%、0.8%和1.0%。

二、供需关系分析

1. 供应端：集团场出栏完成度一般，价格回落后散户有认价出栏现象，预计6月出栏量延续增加；但样本企业出栏均重本周微增0.4公斤，或与短期压栏情绪缓解有关。
2. 需求端：高价抵触情绪及高温季节性消费淡季叠加，屠宰企业开工率（23.71%）和终端订单显著减少。白条需求疲软导致部分屠企缩量，冻品库容率虽小幅下降（23.6%），但市场需求仍较弱。

三、利润与成本变化

• 自繁自养利润与外购仔猪利润同步上升，环比分别增加89.28元/头（5,738.8元/头）和68.81元/头（67,674元/头），显示养殖端盈利改善。
• 标肥价差收窄至-3元/公斤，肥猪需求转淡或收窄亏损空间导致价差仍处正值。

四、期货市场动态

• 套利机会：近期价差变化显示月间9-1合约基差持续走扩（LH2409/LH2411价差-65→-295，跌幅约330元），正向套利窗口应关注。
• 基差表现：现货价跌带动基差收敛，9月合约基差变动降幅超400元…

（以下为关键图表数据精要，完整解读附原文）