20240617-国投安信期货-生猪周报_盘面高点显现_延续偏空思路_8页_2mb

生猪市场周报总结

核心内容

本周生猪市场呈现高位震荡态势，现货价格略有上涨，但整体市场情绪偏空。出栏均重小幅上升，市场供应压力有所后置。猪粮比价维持在7.59:1，显示生猪价格仍高于成本线。同时，母猪存栏量连续多月回升，表明行业产能正在逐步恢复。

主要观点

现货价格与市场情绪

• 生猪出栏均价：截至6月17日，生猪出栏均价为18.79元/公斤，较前周上涨0.05元/公斤。
• 价差稳定：肥标价差保持稳定，肥猪对标猪无溢价，150公斤较标猪价差为-0.08元/公斤，175公斤较标猪溢价为0.04元/公斤。
• 出栏体重：截至6月13日，出栏均重为126.28公斤，较前周小幅增加。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格为807元/头，较前周上涨11元/头；50公斤二元母猪价格为1624元/头，较前周上涨4元/头。
• 行业利润：自繁自养利润为413元/头，外购仔猪利润为396元/头，仔猪销售毛利为323元/头，均较前周有所提升。

期货市场表现

• 近月合约：7月合约在节后再次冲高，但随后转弱，显示市场上涨动能减弱。
• 远月合约：9月及更远月合约显著走弱，预示后期价格可能面临下行压力。
• 操作建议：建议持有9月及近月高位空单，以应对未来可能的回调。

关键信息

产能数据

• 能繁母猪存栏量：5月官方数据显示能繁母猪存栏量为3996万头，环比增加10万头，连续16个月下滑后出现反弹。
• 样本数据：涌益数据显示，2024年5月样本能繁母猪存栏环比增加0.73%，连续第四个月增长；钢联数据显示，5月样本能繁母猪存栏环比增加0.43%，连续第三个月增长。
• 规模场与散户：规模场存栏环比增幅0.38%，中小散户增幅达1.96%，显示散户产能恢复较快。

供应与需求

• 出栏动力：随着猪价上冲至高位，压栏及二次育肥情绪减弱，出栏动力增强。
• 消费端：夏季消费偏弱，尤其是大肥猪需求下降，进一步压制价格上行空间。
• 冻品库存：截至6月13日当周，冻品库存率为16.55%，较前周上升0.07个百分点；鲜销率为93.1%，较前周上升0.48个百分点。

饲料原料

• 豆粕价格：张家港豆粕价格长期走势显示价格略有波动。
• 玉米价格：锦州港玉米平舱价长期走势显示价格相对稳定。
• 饲料成本：生猪饲料平均价季节性走势显示成本可能有所上升。

行业利润与成本

• 自繁自养利润：截至6月14日，自繁自养利润为413元/头，较前周增加80元/头。
• 外购仔猪利润：外购仔猪利润为396元/头，较前周增加34元/头。
• 仔猪销售毛利：仔猪销售毛利为323元/头，较前周增加60元/头。
• 猪粮比价：6月12日当周猪粮比价为7.59:1，较前周上升0.13，显示生猪价格仍高于成本。

操作评级与趋势判断

• 操作评级：生猪操作评级为★☆☆，表示偏空趋势，但盘面操作性不强。
• 趋势判断：当前市场处于偏空状态，猪价上涨动能减弱，供应压力后置，需求偏弱，建议保持谨慎，继续持有高位空单。

数据来源与图表说明

• 数据来源：包括国家统计局、Wind、涌益咨询、上海钢联、同花顺iFind等。
• 图表说明：图表涵盖生猪现货价格、价差、饲料原料价格、行业利润、母猪与生猪存栏、出栏与屠宰数据等，用于分析市场走势和趋势判断。

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