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银河视点总结

核心内容概览

本报告为2016年7月21日的银河证券晨会纪要，主要涵盖国际市场行情、国内市场表现、期货与货币市场动态、行业分析与投资建议等内容，重点分析了交运、通信、传媒等行业的投资机会，并对中国人寿、全筑股份、诺力股份、亿利达等公司进行了点评。

一、市场简评

• 国际市场：2016年7月20日，道琼斯指数上涨0.19%，纳斯达克指数上涨1.06%，富时100指数上涨0.47%，恒生指数上涨0.97%，国企指数上涨0.38%；日经指数下跌0.25%。
• 国内市场：上证综指下跌0.29%，深证成指下跌0.17%，沪深300下跌0.33%；上证国债微涨0.04%，上证基金和深证基金分别微跌0.02%和0.05%。
• 整体市场情绪：受人民币贬值担忧影响，市场情绪偏弱，但航空、光纤光缆等行业基本面良好，具备增长潜力。

二、主要行业分析与投资建议

1. 交运行业

• 航空板块：航空需求持续向好，尤其东航受益于浦东机场安全评估结束后释放的航线潜力。
• 油价影响：航油价格下行，成本压力缓解，但需关注汇率波动对市场情绪的影响。
• 推荐个股：东方航空（600115）。

2. 通信行业

• 光纤光缆板块：受益于5G建设及“宽带中国”战略，行业景气度高，短期供给紧张。
• 推荐个股：亨通光电、科华恒盛、大唐电信。
• 行业背景：亨通光电市场份额全球第四，客户包括三大运营商、国家电网等，积极拓展新能源汽车、智慧社区、大数据平台等新兴领域。

3. 传媒行业

• 暑期档行情：影视与VR/AR板块因暑期档竞争激烈及《Pokemon GO》带动AR技术认知度提升，短期表现有望走强。
• 推荐个股：联建光电、北京文化、当代东方、奥飞娱乐、当代名诚。
• 中期策略：建议在大盘偏弱时，关注低估值、具有安全边际的个股。

三、重点公司点评

1. 中国人寿

• 评级：维持“谨慎推荐”。
• 分析：公司承保端主打分红险，产品利率不超过3.5%，投资端逐步增加非标、另类及海外投资，寻求盈利模式转型，提高费差占比。

2. 全筑股份

• 员工持股计划：总额不超过3024万元，高管及核心人员参与，实际控制人提供担保。
• 投资布局：设立子公司拓展海外市场，投资石材加工贸易公司延伸产业链。
• 定增计划：非公开发行不超过5亿元，用于全生态家居服务平台建设及业务拓展。
• 评级：维持“推荐”。

3. 诺力股份

• 收购无锡中鼎：以54,000万元收购90%股权，拟募集配套资金23,900万元。
• 分析：布局物流自动化解决方案，电动叉车渗透率提升推动主业增长，高空作业平台及立体车库业务将逐步放量。
• 评级：维持“谨慎推荐”。

4. 亿利达

• 主营业务：中央空调风机龙头企业，未来有望稳定增长。
• 收购动态：拟收购铁城信息100%股权，切入新能源汽车车载充电机领域；收购青岛海洋进入军工新材料领域。
• 评级：首次给予“谨慎推荐”。

四、市场资金与交易情况

• 沪股通资金：7月11日至15日净流入48.39亿元，显示外资对A股市场的持续看好。
• 融资余额：截至7月15日，沪深两市融资余额达8720.30亿元，连续四周增长。
• 成交金额与换手率：A股日均成交金额小幅下降，换手率保持稳定。
• 资金流向：主要指数资金净流出，有色金属和电子元器件行业资金流出最多。

五、政策与经济动态

• 国务院会议：通过“十三五”国家科技创新专项规划，部署“互联网+物流”，推动仓储智能化与冷链物流发展。
• 宏观经济数据：上半年核心CPI同比增长1.5%，人民币汇率波动引发市场担忧。
• 行业趋势：新能源汽车、物联网、5G、军工新材料等领域发展迅速，政策支持力度大。

六、评级标准

• 行业评级：分为“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”，分别对应行业指数超越或低于交易所指数平均回报20%及以上或10%及以上。
• 公司评级：同理，分为“推荐”、“谨慎推荐”、“中性”、“回避”，依据公司股价表现与市场平均回报对比。

七、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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• 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责。

八、联系方式

• 分析师：丁文（010-66568797 / dingwen@chinastock.com.cn）
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  • 深广地区：詹璐（0755-83453719 / zhanlu@chinastock.com.cn）
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