20251022-南华期货-国债期货日报_3页_1mb

2025年10月22日，国债期货市场整体震荡偏强，TS合约微跌，TF、T、TL主力合约均收涨。资金面维持宽松，DR001利率在1.32%左右，公开市场逆回购净投放947亿元。现券收益率窄幅波动，长债价格处于区间上沿，等待政策指引。市场情绪谨慎，关注即将召开的四中全会对“十五五”规划的表述及中美贸易谈判进展。若后续A股情绪回暖，期债或有低位做多机会，操作上建议保持偏多思路，避免追高。从数据看，T和TL合约持仓上升，成交活跃度有所下降。基差方面，T和TL基差扩大，IRR同步走高，市场做多情绪有所增强。外部环境上，美债收益率波动，美中利差与人民币汇率总体稳定。整体来看，债市短期以震荡偏强为主，方向性突破需等待新的政策信号。