20241031-东方财富证券-因赛集团-300781.SZ-2024年三季度点评_业务规模持续提升_AI赋能全链路营销_4页_475kb

因赛集团2024年三季度报告总结

2024年前三季度，公司实现营业收入701亿元，同比增长8091%，归母净利润036亿元，同比增长1051%。单三季度营收294亿元，同比增长5939%，归母净利润016亿元，同比增长5234%。

业务方面，公司持续扩展数字整合营销、出海效果营销等业务，品牌管理和战略咨询稳健增长。通过并购智者品牌（80股权）进一步完善营销链路，增强公关服务能力。

技术方面，公司持续推进自研多模态营销AIGC大模型迭代升级，已应用于腾讯游戏、Krafton等客户，并为华为、百度提供AI营销支持，拓展更多科技行业客户。

财务表现上，前三季度毛利率23.24%，同比下降13.18个百分点，期间费用率下降10.48个百分点至16.70%。预计2024-2026年营收将达1237亿、1811亿、2236亿，净利润分别为47亿、59亿、70亿元。

风险提示：宏观经济波动、技术迭代、行业竞争加剧、人才流失及商誉减值风险。

投资评级

东方财富证券首次给予公司“增持”评级，目标PE区间105-154倍。

重点摘要

1. 业绩突破：三季度营收/净利润双增长超5倍，前三季度营收同比增幅高达80倍。
2. 业务扩张：营销链路通过并购智者品牌进一步完善，战略布局在效果营销领域优势明显。
3. 技术驱动：AIGC技术研发持续推进，商业化应用场景逐步落地，客户覆盖头部科技企业。
4. 盈利能力：毛利率下降但归母净利润大幅增长，期间费用率显著优化。
5. 未来展望：预计持续高增长，2024-2026年营收年复合增长率超过46%。
6. 风险提示：需关注宏观经济与竞争格局变化对业务的影响。