20251125-国元期货-黑色期货周报_铁水支撑刚需_矿价上行承压_8页_1mb

黑色期货周报总结

宏观方面：

• 美联储12月降息25个基点概率为81%，累计降息25个基点概率65.2%，降息50个基点概率20.6%。

基本面分析：

• 铁水产量： 上周铁水日均产量236.28万吨，环比微降0.25%，钢厂开工率82.19%，环比降1个百分点。
• 港口库存： 45港口库存达15054.65万吨，处于高位，澳矿、巴西矿库存环比分别小幅下降和增加。
• 到港量： 上周到港量环比大幅上升24.16%，港口累库持续。
• 发运情况： 全球发运量周环比下降6.77%，澳巴矿山发运均有不同程度下降。
• 需求与利润： 钢铁企业盈利率小幅下滑，五大品种钢材产量微增，表观消费增加，但库存在降。

操作建议：

• 短期震荡运行，关注810-820元/吨附近压力。

主要结论：

• 基本面：钢厂减产动力不足，铁水产量维持高位，港口库存与到港量增加，价格反弹受抑；宏观美联储降息预期变化对整体市场情绪有一定影响。
• 操作：建议短期关注震荡偏强趋势，交易上考虑轻仓操作，暂不推荐单边套利。