20160324-信达证券-计算机行业：VRAR产业即将爆发，未来大有可为_23页_2mb

VR/AR产业即将爆发，未来大有可为

核心内容

2016年被视为VR产业的元年，全球各大科技展会和厂商纷纷布局VR领域。VR/AR技术正在快速发展，其产业生态逐步形成，硬件、软件、内容和应用环节不断成熟。预计到2025年，VR市场规模有望达到800亿美元，乐观情况下甚至可突破1820亿美元。VR内容和应用的丰富化是推动产业爆发的关键因素，同时，国内外企业都在积极布局VR产业链，形成了一定的竞争格局。

主要观点

• VR产业即将爆发：2016年VR产品在CES展会上表现抢眼，VR设备种类增多，用户体验逐步改善，VR产业正从概念走向实用。
• VR/AR产业链逐步完善：包括VR设备、输入设备、内容制作设备等环节，其中头戴式显示器是核心设备，体感动作捕捉器和全景摄像机是重要补充。
• 内容与应用是关键：VR视频、游戏和应用的丰富程度直接影响市场接受度，其中游戏是推动VR普及的主要力量。
• 国内外企业积极布局：包括Facebook、三星、HTC等国际大厂，以及国内如全志科技、顺网科技、奥飞动漫等企业。
• 投资机会显著：VR行业处于高速增长阶段，相关公司具备较大的发展潜力，尤其是涉及VR内容、设备及平台的企业。

关键信息

VR/AR产业现状

• 2016年CES展会上VR展区面积扩大了77%，超过40家厂商参展。
• 国内外厂商纷纷推出VR头显设备，如三星GearVR、Facebook Oculus Rift、HTC Vive等。
• VR设备技术瓶颈逐步突破，主要得益于芯片技术的进步，如NVIDIA的NVLink和AMD的Liquid VR。

VR市场前景

• 高盛预测到2025年VR市场规模有望达到800亿美元，理想状态下甚至可达1820亿美元。
• VR内容和应用的丰富化是带动硬件出货量增长的关键。
• VR在游戏、影视、教育、医疗、社交等多个领域展现出广泛的应用潜力。

VR产业链

• 硬件：包括头戴式显示器、体感动作捕捉器、全景摄像机等。
• 软件与内容：包括VR视频、VR游戏、VR应用等。
• 应用领域：游戏、影视、教育、医疗、社交等。

国内企业布局

• 国内VR市场规模预计2016年达56.6亿元，2020年将超过550亿元。
• 顺网科技、奥飞动漫、全志科技、联络互动等公司积极参与VR产业链建设。
• 国内企业在芯片、显示屏、体感传感器等关键领域已具备一定的竞争力。

投资建议

• 推荐个股：全志科技（300458）、联络互动（002280）、顺网科技（300113）、奥飞动漫（002292）。
• 投资逻辑：VR作为新兴领域，具有广阔的发展前景，相关公司将在硬件、内容和平台等方面受益。

风险提示

• 产品风险：VR市场存在泡沫，部分企业可能缺乏技术实力，仅图短期利益。
• 法律道德风险：VR技术的发展可能引发法律和伦理问题，影响行业发展。
• 预期风险：市场对VR的预期过高，若发展受阻，可能导致投资回报不及预期。

图表目录

• 图1：2025年VR/AR软硬件市场规模预测（亿美元）
• 图2：2016-2025年VR/AR软硬件市场规模增长情况
• 图3：VR/AR投资情况（百万美元）
• 图4：2015年VR/AR投资情况（百万美元）
• 图5：2015-2020中国虚拟现实行业市场规模及预测
• 图6：眼镜盒子：Google Cardboard
• 图7：加显示屏的VR眼镜：三星GearV
• 图8：PC或主机端的VR输出设备：Facebook Oculus
• 图9：一体机VR头戴装置：Avegant Glyph
• 图10：感应操作杆：Oculus Touch
• 图11：惯性动作捕捉设备：诺亦腾Perception Neuron
• 图12：诺基亚OZO
• 图13：惯性动作捕捉设备：PerceptionNeuron
• 图14：VR综艺节目《谁是大歌神》
• 图15：AltspaceVR社交平台
• 图17：乐客VR线下体验馆
• 图18：ThevoidVR主题公园

表格目录

• 表1：国内部分涉VR概念的企业股票一览

分析师简介

• 边铁城：信达证券计算机行业分析师，拥有八年IT从业经验，专注于VR/AR行业研究。

投资建议评级说明

• 投资建议基于创业板指数，时间段为2012年12月31日至2015年12月31日。
• 评级分为买入、增持、持有、看淡、卖出等。

免责声明

• 本报告为信达证券签署服务协议的客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 信达证券不对使用本报告内容所导致的任何损失负责，投资者需自行承担风险。

总结

VR/AR产业正处于爆发前夕，国内外厂商纷纷布局，技术瓶颈逐步突破，市场前景广阔。VR内容和应用的丰富化是推动行业发展的关键，相关公司具备较大的投资机会。然而，投资者需注意产品、法律及预期等多方面的风险，理性判断市场动向。