2025-02-09-世界经济论坛-应对全球金融体系碎片化（英）_46页_11mb

全球金融体系与地缘经济碎片化的挑战

报告内容摘要

本报告由世界经济论坛与Oliver Wyman联合编制，分析全球金融体系在国际地缘政治环境下的运行状况和未来趋势。

主要发现与建议

全球金融体系概况：当前全球金融体系面临碎片化趋势，美元的流动性作为核心货币面临被多极化挑战。欧洲和人民币货币的使用在亚洲和欧洲贸易中的重要性日益提升，但与美元的控制力仍存在显著差距。

地缘经济工具影响：地缘政治紧张局势正推动各国政府采用经济工具，如投资限制、金融制裁等工具，从而增加金融系统的不确定性。

经济学影响：量化评估表明，如果进一步碎片化，全球GDP损失可能达到0.6万至5.7万亿美元，远超疫情对全球经济造成的损失。通胀也将随之温和上升。

新兴市场困境：EMDEs面临更高的融资成本和流动性限制。碎片化可能导致这些国家的偿债困难更加严峻，在碎片化加剧的情况下，部分国家可能受到制裁影响。

防范建议：

1. 明确并坚守法治原则，确保全球金融服务的稳定运行
2. 尊重金融和实物财产权，保护投资中的基本权利
3. 避免单方面征用主权资产，防止系统失衡
4. 维护国际机构独立性和规则制定机构职能，保障其全球协调能力
5. 规范监管关键金融基础设施，保持支付系统互联互通
6. 确保平行金融市场基础设施互操作性，提升跨辖区交易效率
7. 调整国内及多边政策与金融法规，促进金融稳定与跨境资本流动
8. 维护财政与货币政策独立性，增强金融市场的稳定性

解决方案

通过以下策略加强全球金融体系的韧性和互操作性：

• 设立国际标准和最佳实践框架
• 推广公私协作为制定经济车辆轨道
• 加强新兴经济体在全球金融体系中的代表性
• 扩大发展中国家获取资本的渠道，提升其资本市场与货币的利用率
• 制定机制保障必要的流动性，并防止系统性冲击

附录：关键词解释

• 地缘经济工具 (Economic statecraft)：国家使用的经济工具和政策以达成外交目标和加强国内韧性的能力
• 金融基础设施 (Financial market infrastructures, FMIs)：支撑金融交易的核心系统和处理流程
• 地缘经济碎片化 (Geoeconomic fragmentation)：部分地区经济在政策、供应链、金融市场和货币体系等方面出现隔离现象