20240129-国元期货-苹果期货月报_春节去库压力较大_苹果价格承压运行_13页_1mb

报告摘要

当前行情：苹果价格呈现承压运行态势，主要受到库存积压、终端需求不及预期的影响。节前价格在8000-8700元/吨区间震荡，建议操作以逢高做空为主。
库存与供需：
- 本季苹果库存成本高，商品率偏低，尤其在陕西、山东等主产区，果径、果面质量下滑严重。
- 库存去库压力大，低价区货源低价频现，但好货仍保持价格稳定，中等及差货价格持续走弱。
终端销售与消费：
- 终端消费不及预期，销区备货库存较大，节后需求惯性回落。
- 其他水果如柑橘、梨上市，价格低，对苹果中低端货源冲击较大。
- 由于苹果质量不稳定，部分果商将差果包装为礼盒，扰乱市场价格。
进出口影响：
- 2023年苹果进口同比下降13.7%，出口同比下降32.9%。
- 政策允许季及全球局势对出口不利，鲜果出口规模较小。
行情展望：
- 春节是年中重要消费期，若错过利好，则节后行情将更困难。
- 本季库存压力较大，叠加不利市场环境，预计年后价格进一步下移。
- 建议关注去库情况，继续采用“逢高空”策略，操作区间在8000-8700元/吨。