20250820-国泰期货-集运指数（欧线）_震荡整理_10空单酌情持有_5页_892kb

集运指数（欧线）震荡整理分析报告

市场表现

• 集运指数（欧线）周度表现呈现震荡整理态势，主力合约2510收盘于1370.3点，跌幅0.8%。次主力合约2512收盘于1775.0点，跌幅0.41%。
• 即期运费继续下行，马士基中国-西欧航线36周普通船开舱价报2100美元/FEU，较上周大幅下调250美元。
• 多家船公司跟进下调运价，市场恐慌情绪升温，空头仓位呈现部分减仓迹象。

供给与需求分析

• 运力方面：9月待定船期增加至2艘，空班增加至6艘，周均运力环比下降6.2%至29.4万TEU，较2024年同期跌幅收窄。
• 需求方面：近期舱速有所放缓，潜在货量波动区间有待观察。

地缘与宏观因素

• 卡塔尔、俄罗斯与欧洲理事会推动涉巴以、东欧地缘协议进展。
• 朔尔茨与泽连斯基商讨对俄和平进程立场，市场预期僵局或拖累复苏进程。

合约价差

• 10-12反套价差收窄至-404.7点，12-04正套价差走扩至451.9点，反套情景有所弱化。

价格预测

• 马士基36周运价基准下方运行，导致美西/欧洲航线运价走势疲软。
• 若无新增产能投放，运价下行空间已被市场定价，基本面支撑仍显不足。

策略建议

• 10空单酌情持有，空间参考1400-1500点区间压制。
• 注意CFIS指数1750点附近支撑与国内航运情绪改善带来的反弹风险。
• 10-12反套与12-04正套价差博弈机会关注实际成交价差变化。

趋势强度

• 当前市场平均趋势强度指数-1表明中性偏空，市场分歧仍显。

潜在风险

1. 即期运费屡创新低，商业空头仓位或进一步增加仓单压力。
2. 商品市场整体情绪回暖或带动资金转向2512合约执行力。
3. 希腊港口复工预期升高或影响欧线内支线供给。

免责声明：本总结仅供参考，不构成投资建议。具体策略需结合风险承受能力独立判断。