20210621-华安期货-贵金属周报_通胀抬升+政策收紧预期增强_黄金或继续偏弱_7页_260kb

贵金属周报总结

核心内容

本周全球多数资产出现下跌，美元指数大幅上涨2%，原油维持强势，而黄金、白银、铜等贵金属价格均出现超过6%的跌幅。整体市场表现偏弱，黄金白银维持震荡走势，投资策略建议以震荡偏空思路对待。

主要观点

• 市场表现：全球主要股市普遍下跌，欧洲和美国股市表现不佳，韩国和日本股市逆势上涨。贵金属市场受压，黄金和白银创去年三月以来最大周跌幅。
• 经济基本面：中国经济保持稳定恢复，消费和投资增长较快，与2019年同期相比表现良好。美国经济数据持稳，但通胀指标有所上升，5月PPI同比升6.6%，高于预期和前值。
• 政策环境：主要经济体央行维持宽松政策，但政策收紧预期增强。美联储释放2023年底加息两次的信号，上调通胀预期；日本央行、土耳其央行、瑞士央行等维持利率不变，日本央行进一步下调通胀预期至0.1%。
• 风险偏好：随着全球经济恢复和疫苗接种率提升，市场风险偏好或保持较高水平，贵金属或将维持震荡走势。

关键信息

国内市场表现

• 沪金AU2112：周跌4.49%，周五收于371.62元/克。
• 沪银AG2112：周跌5.84%，周五收于5418元/千克。
• 上证指数：高位回落，周跌1.8%。

国际市场表现

• COMEX黄金期货：周跌6.16%，收报1763.9美元/盎司。
• COMEX白银期货：周跌8.18%，收报25.845美元/盎司。
• LME期铜：周跌8.54%，收报9149美元/吨。
• 美股表现：道指跌3.45%，标普500跌1.91%，纳指跌0.28%。

财经日历

• 2021-6-21：美国5月成屋销售
• 2021-6-22：美国5月新房销售、5月耐用品订单、上周初请失业金人数
• 2021-6-23：美国一季度GDP终值
• 2021-6-24：美国5月核心PCE物价指数

宏观热点事件

• 英国与澳大利亚：达成自由贸易协议，为英国脱欧后首份从零开始谈判并达成的贸易协议。
• 中国监管：两部门开展大宗商品价格调控监管联合调研，强调监测价格走势，打击囤积居奇等行为，维护市场秩序。

贵金属供需数据

• 中国黄金ETF：5月持有量为66.6吨，较4月减少3.7吨。
• 全球黄金ETF：5月总持仓为3628吨，较4月增加61.3吨，扭转连续三个月净流出趋势。

投资策略建议

• 黄金与白银：预计维持震荡走势，建议采取震荡偏空策略。
• 铜：受美元走强和市场情绪影响，价格承压，走势偏弱。

全球央行动态

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编制信息

• 分析师：曹晓军（高级分析师） F3008012/Z0010934
• 首席分析师：闫丰 F0251054/Z0001643
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