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2018年10月17日A股主题周观察总结

核心内容

2018年10月17日的A股主题周观察报告，聚焦于“本地股”、“5G”、“云计算”、“军民融合”、“石墨烯”、“新能源汽车”、“氢能”、“车联网”、“人工智能”、“大数据”、“军工改革”等多个主题，分析了政策导向、市场表现及未来投资机会。

主要观点

1. “本地股”崛起

• 事件背景：深圳市政府安排数百亿专项资金，从债权和股权两方面入手，降低A股上市公司股票质押风险，改善流动性。
• 政策意义：国资介入上市公司，缓解流动性风险，改善股权结构，优化产业格局。
• 市场反应：深圳本地股表现亮眼，表明市场预期有所好转，政策底可能临近。
• 风险提示：目前国资支持规模偏小，大量质押平仓线下的公司仍处于风险暴露状态。

2. “5G”与“云计算”主题

• 政策支持：国务院发文促进5G商用加速落地，政策导向明确。
• 市场表现：通信行业指数下跌，但部分优质个股如中兴通讯、烽火通信等表现较好。
• 投资逻辑：关注5G商用进展，以及4G网络覆盖深化和云计算业务增长。

3. “军民融合”与“人工智能”

• 政策动态：中央军民融合发展委员会会议强调提高民口民营企业参与比例，推动国产技术和产品规模化应用。
• 技术进展：华为发布AI战略与全栈全场景AI解决方案，昇腾系列芯片助力AI发展。
• 投资建议：推荐“SaaS四大金刚”（用友网络、广联达、恒生电子、石基信息）和“云+AI”相关企业。

4. “石墨烯”技术应用

• 技术突破：华为Mate20X首次采用石墨烯+液冷散热系统，提升散热性能。
• 市场前景：石墨烯技术应用前景广阔，建议长期关注相关上市公司。

5. “新能源汽车”发展态势

• 销量表现：9月新能源汽车销量超预期，同比增长70%，环比增长17%。
• 行业趋势：电动化、智能化、互联化、轻量化仍是长期趋势。
• 投资建议：推荐比亚迪等新能源汽车产业链龙头。

6. “氢能”与“燃料电池”

• 政策导向：氢能被视为我国能源体系的重要组成部分，政策支持明显。
• 技术发展：氢燃料电池技术成为国家战略方向，国内厂商具备技术优势。
• 投资建议：关注雪人股份、富瑞特装等具备核心技术的公司。

7. “军工”行业动态

• 行业基本面：航空产业链表现强劲，中航电测、中航飞机等业绩增长显著。
• 政策利好：全国国有企业改革座谈会召开，推动军工改革。
• 投资建议：推荐中航机电、中航沈飞、中航科工等航空产业链优质标的。

关键信息

一、主题跟踪

二、招商研究：行业主题群英荟

1. 招商通信

• 核心观点：三季报密集披露期，关注业绩成长确定性个股。
• 重点推荐：中兴通讯、烽火通信、高新兴、天源迪科、天孚通信、光环新网、光迅科技、金信诺。
• 风险提示：5G投资和建设进度不及预期，宏观经济波动。

2. 招商计算机

• 核心观点：AI和云计算成为科技核心驱动力。
• 重点推荐：中科曙光、用友网络、广联达、恒生电子、石基信息。
• 风险提示：政策支持力度低于预期，核心技术发展遭遇瓶颈。

3. 招商电子

• 核心观点：关注iPhone新机市场表现，把握电子公司低位布局良机。
• 重点推荐：立讯精密、大族激光、欧菲科技。
• 风险提示：新行业需求落地进度不达预期。

4. 招商军工

• 核心观点：航空产业链基本面改善，看好优质标的。
• 重点推荐：中航机电、中航沈飞、中航科工、中航电测、航发动力、中航飞机、中直股份。
• 风险提示：国防装备订单交付波动，市场大幅调整。

5. 招商汽车

• 核心观点：新能源汽车销量超预期，行业旺季来临。
• 重点推荐：比亚迪。
• 风险提示：汽车销量不及预期，政策风险。

未来一个月主题事件

风险提示

• 本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。
• 投资需注意政策支持力度、市场情绪波动、技术发展瓶颈等风险因素。

分析师承诺

• 本报告内容反映了分析师的研究观点，与薪酬无直接关系。
• 张夏：中央财经大学国际金融硕士，招商证券首席策略分析师。
• 陈刚：同济大学金融硕士，招商证券策略分析师。

投资评级定义

重要声明

• 本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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