20250427-丝路海洋_北京_科技-信用观澜_万达清偿全部境内债_4页_2mb

2025年4月27日，大连万达宣布将于当月底提前清偿全部境内债务，涉及两只债券合计7744.5亿元。该债务提前兑付较原计划提前约5个月，此前已通过回售选择权提前偿付部分债券。清偿后，大连万达境内存续债将归零且未进行展期，标志着其在地产行业风险出清背景下完成债务重组目标。
万达自2017年启动转型，通过出售核心资产保障债务偿付，并与战略投资人签署珠海万达赴港IPO的对赌协议。尽管多次尝试IPO未果，且因股权重组丧失对珠海万达的绝对控制权（持股比例从100%降至40%，董事会席位亦被多方机构掌控），其境内债务仍保持刚兑。此决策或与规避会计准则下合并范围调整有关，因失去控制权后需按权益法核算珠海万达股权收益，可能影响财务报表表现。
海外债务方面，万达累计发行6只美元债，总额2425亿美元，目前存续2只共7亿美元。其中4亿美元债务已于2024年12月和2025年1月完成分期兑付，剩余3亿美元到期日延后至2026年1月。尽管海外债务规模较小，但通过展期维持流动性。
珠海万达作为万达核心盈利单元，2022年财报显示其营收、利润及经营性现金流占比均超50%，是集团主要现金来源。但股权重组后，大连万达仅能按权益法核算其40%股权收益，导致集团整体利润和现金流数据缩水。王健林为维系企业信用，主动剥离核心资产，践行“绝不会出现信用违约”的承诺。
此次清偿行动预计掩盖主业收缩带来的财务影响，但实质性债务风险已通过资产处置和股权重组缓解。未来万达需在资本结构优化与业务聚焦间寻求平衡，同时其信用管理策略或成为行业转型的参考案例。