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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为华融证券市场研究部于2016年07月22日发布的证券研究报告，重点分析了中国及全球市场的近期表现，包括股市、外汇市场、大宗商品以及并购重组市场的情况，并结合《财富》世界500强榜单和外管局发布的跨境资金流动数据，对市场趋势进行了评估。

主要观点

• 国内市场：整体呈现震荡走势，上证综指、深证成指和沪深300小幅上涨，但创业板指下跌。市场呈现存量资金博弈的特征，指数冲高后出现获利盘了结，短期反弹接近尾声。
• 行业与概念：钢铁、通信、家电板块领涨；量子通信、长江经济带、去IOE概念活跃；次新股、稀土永磁、锂电池概念跌幅较大。
• 并购重组市场：监管趋严，推动“产业逻辑”凸显，现金收购增加，跨界并购减少。多家公司因政策变化调整重组方案，募集资金用途更加聚焦于产业整合。
• 《财富》世界500强榜单：沃尔玛连续三年第一，中国有3家公司在前五位。中国上榜企业数量增加至110家，总营收占GDP比重高于美国。美国企业平均利润率高于中国，但中国企业的总营收占GDP比重更大。
• 外汇市场：上半年跨境资金流出压力逐步缓解，结售汇逆差收窄，远期结售汇逆差大幅下降，人民币汇率预期趋于稳定。
• 海外市场：全球股市多数下跌，欧美股市回调，道指结束九连涨。欧洲央行维持利率不变，亚太股市多数上涨。

关键信息汇总

国内市场数据

股指期货数据

外汇市场数据

大宗商品数据

市场综述

• 国内股市整体震荡，成交量上升，但创业板指下跌。
• 外汇市场人民币汇率基本稳定，跨境资金流出压力缓解。
• 全球股市多数下跌，欧美股市回调，道指结束九连涨，亚太股市多数上涨。

并购重组市场

• 上半年并购重组交易数量和金额创新高，但终止案例也大幅增加。
• 现金收购案例增加，跨界并购减少，监管趋严推动“产业逻辑”凸显。
• 上市公司对募集配套资金的使用更加聚焦于产业整合，非资本性支出被严格限制。

《财富》世界500强

• 沃尔玛连续三年第一，中国有3家公司进入前五。
• 中国上榜公司数量达110家，总营收占GDP比重为61.2%，高于美国。
• 美国企业平均利润率8.0%，高于中国的5.5%。

投资建议

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
  • 中性：预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%
  • 卖出：预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

• 行业评级：

  • 看好：预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
  • 中性：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
  • 看淡：预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

免责声明

• 本报告由崔喜君分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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