20230514-中财期货-苯乙烯周报_浙石化6月量产_需求好于节前_EB或震荡_7页_1mb

苯乙烯市场分析总结

核心观点与策略

• 短期走势：震荡
• 中期走势：偏弱
• 操作建议：M06-07月份倾向正套

核心逻辑

1. 供应端

   • 上周开工率761%，环比+9%，产量31万吨，三连增。
   • 5月检修计划223万吨（短停除外），下旬上游集中检修，短期供应收紧。
   • 浙石化60万吨PO/SM新装置10日投料，预计6月正常出货，压制远期供应。

2. 库存端

   • 本期产业总库存32万吨，环比-13万吨，结束三连增。
   • 抵港部分延期，需求逢低补货，节后提货回升。

3. 需求端

   • EPS受节后大量成交影响，快速去库，工厂复产积极。
   • PS需求虽因新增产能投产而略有回升，但整体偏弱。

4. 成本端

   • 国际油价波动，纯苯利润修复，苯乙烯非一体化成本8150元/吨，加工费-85。
   • 成本支撑偏弱，加工费持续收窄。

5. 外盘与进口

   • 6月CFR中国环比下跌30美元，进口价差修复，净进口同比下滑。

风险提示

• 国际油价大幅波动（利多/利空）
• 需求恢复不及预期（利空）
• 装置开工不稳（利多）

关键数据

• 开工率：761%
• 产量：31万吨
• 总产能：19492万吨
• 库存：32万吨
• 浙石化新装置：5月10日投料，6月正常出货
• 成本：苯乙烯非一体化成本8150元/吨，加工费-85

操作建议

• M06-07月份倾向正套