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中泰期货市场分析纪要（2025年7月30日）

宏观及政策动向

中美双方就经贸问题在瑞典斯德哥尔摩举行第三轮会谈，同意将已暂停的关税及反制措施展期90天，继续维持贸易紧张态势。国内方面，期货市场反巻政策逐步推出，财政部门推动育儿补贴及降财税政策，以刺激消费市场。

国际货币基金组织（IMF）上调2025年中国经济增速至4.8%，全球经济增长展望为3%。美国经济增长预期微调至1.9%，欧元区经济有所改善。

国内国企1-6月经营数据显示，收入同比下降0.2%，利润总额降幅3.1%，资产负债率微升0.3个百分点。

商品市场趋势判断

基本面驱动

宏观面信息显示，大宗商品交易呈现量化指标驱动，市场在政策及情绪交叠背景下频繁波动。重点关注股指期货的技术支撑，若5日均线未被突破，市势有望延续多头趋势。

金属类

黑色系：供给端政策稳增长，需求季节性淡季不淡，钢价维持震荡。基本面支撑下，建议关注中期震荡市操作。

有色金属：反内卷政策推动下，铝、氧化铝等价格波动加剧，短期区间交易为主。锌价在累库趋势下谨慎看空。

农产品

棉花：郑棉跟随美棉低迷，短期弱势运行，建议逢高做空。
白糖：进口糖与国际供应过剩压力仍在，糖价调整为主。
鸡蛋：中秋供应压力大，09合约估值较高，反弹做空。
苹果：轻仓正套机会增加。

能源及化工

原油震荡市，库存高位，警惕需求兑现不及预期风险。
塑料品种需求复苏缓慢，建议短期震荡偏空操作。

重点品种观点总结

锌价筑顶趋势继续；工业硅及多晶硅围绕政策预期交易，存在反复；纯碱、玻璃区间策略；生猪、玉米基本面支撑较低，空单参与需谨慎。

风险提示

市场情绪频繁变化，需防范黑天鹅事件引发的系统性波动。国内政策如关税、财政刺激等变化将直接影响情绪面，建议关注国内外高端新闻解读。

信息披露：内容基于中泰期货宏观及商品研究部分，由期货从业及交易咨询资格团队分析撰写，期货投资有风险，入市需谨慎。