20231116-开源证券-开源晨会_16页_1mb

宏观经济：美国10月通胀数据超预期下行，特别是核心通胀的同步放缓，支持美联储可能在12月结束加息周期的观点。通胀数据反弹趋势未逆转，但下行节奏放缓，未来需关注能源、食品价格以及核心服务通胀的变化。

固定收益：10月经济数据显示经济运行整体偏稳，政策逆周期调节持续释放，后续存在超预期恢复可能。通胀超预期下行将提振市场风险偏好，但资金面偏紧和宽财政支撑政策延续，需谨慎关注债市走势。建议关注中性久期十年国债和国债期货。

商贸零售：10月社零同比+7.6%，金银珠宝延续稳健增长，线下接触型消费持续恢复，线上渗透率提升。建议关注黄金珠宝、医美、化妆品等高景气赛道龙头，重点推荐潮宏基、爱美客、珀莱雅等。

农林牧：肉鸡价格下行，白羽鸡供需有望在年末改善。黄羽鸡需求疲软，蛋鸡价格短期弱势。蛋鸡苗价格回落，养殖利润下降，需关注禽流感等扰动。

海外市场：双十一期间电商成交额平稳增长，消费分层背景下平台推广低价策略，快手、抖音直播电商增长显著。建议关注阿里巴巴-SW、拼多多、快手-W等。

重仓板块：美的集团Q3业绩稳健增长，ToB业务加速拓展，维持“买入”评级。晋控煤业、兰花科创、兖矿能源业绩环比改善，资产注入预期带来外延增长机会，维持“买入”评级。

煤炭开采：新奥股份直销气增长加速，零售价差修复，天然气主业聚焦，维持“买入”评级。

轻工：致欧科技Q3收入增长提速，四季度消费旺季或带动业绩延续，维持“买入”评级。

传媒：行动教育盈利能力持续提升，品牌化战略推进，维持“买入”评级。

家电：科沃斯、浙江美大Q3业绩短期承压，产品结构优化及控费提降支撑盈利能力修复，维持“买入”评级。

纺织服装：兴业科技汽车内饰用皮革量价齐升，新客户定点支撑增长，维持“买入”评级。

风险提示：通胀波动、地缘冲突、政策变化、公司经营不及预期等均需警惕，长期看好消费复苏主线及能源转型方向。