螺矿期货月报：钢材供需双弱，铁矿供需偏宽松，价格弱势运行-20230504-格林大华期货-42页_1mb

钢材与铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了当前钢材与铁矿石市场的供需状况及价格走势，指出行业整体处于供强需弱的格局，价格呈现弱势运行态势。同时，报告提及了政策、需求、供应及成本等多方面因素对市场的影响，并给出了相应的操作建议与风险提示。

主要观点

钢材市场

• 供需双弱：钢材行业开始减产，供应压力有所缓解；但房地产需求疲弱，基建虽有托底作用，但整体需求仍偏弱。
• 价格走势：预计钢材价格将呈现弱势震荡格局，下方支撑位为3550与3400，上方压力位为3850与4000。
• 库存变化：库存去库速度慢于往年，但总体仍处于低位，存在累库风险，尤其是雨季到来后。
• 行业利润：行业亏损有所缓解，短流程企业亏损更严重，但随着减产推进，行业利润可能逐步改善。
• 政策影响：粗钢产量平控政策下，预计后期产量将下降，但政策具有灵活性，可能随需求变化而调整。
• 套利机会：螺纹钢现货与10合约价差较大，建议关注套利机会；远月贴水可能扩大，建议关注跨期正套。

铁矿石市场

• 供需偏宽松：二季度矿山发货量增加，供应端宽松；钢企减产检修，需求端边际减弱。
• 价格走势：铁矿石价格弱势运行，预计下方支撑在80美元附近，上方压力在800与900美元。
• 库存情况：港口库存处于正常区间，钢厂库存低位，但可能因检修而出现累库。
• 政策监管：发改委持续关注铁矿石价格，限制不合理上涨，政策是影响价格的重要因素。
• 矿山发运：四大矿山一季度发运量正常，但受天气影响出现波动，预计5月影响减弱。
• 进口情况：一季度铁矿石进口量创历史新高，显示需求仍较强，但后期可能受减产影响而回落。

关键信息

螺纹钢

• 产量：行业开始减产，短流程减产明显，长流程企业产量增速缓慢。
• 需求：房地产行业复苏缓慢，新开工面积和施工面积偏低，但专项债前置对基建有利。
• 库存：螺纹钢库存去库速度慢，总量处于低位，存在累库风险。
• 盈利：行业整体亏损，但随着减产推进，盈利可能逐步改善。
• 操作建议：关注价格企稳机会，下方支撑3550、3400，上方压力3850、4000。

铁矿石

• 产量：一季度铁矿石进口量创历史新高，四大矿山发运量正常，但受天气影响出现波动。
• 需求：钢企减产检修导致铁矿石需求边际走弱，钢厂铁矿石库存处于低位。
• 库存：港口库存处于正常区间，钢厂库存持续下降。
• 价格：普氏指数与掉期价格回落至100美元上方，80美元附近有较强支撑。
• 操作建议：关注700点附近支撑，若价格继续回落，80美元处或有较强支撑；关注09-01合约正套机会。

风险提示

• 政策风险：粗钢产量平控政策及发改委对铁矿石价格的监管可能影响市场走势。
• 需求风险：房地产行业复苏缓慢，可能拖累钢材需求；基建虽有托底作用，但效果有限。
• 供应风险：矿山发运量波动，尤其是澳洲矿山受天气影响较大。
• 成本风险：焦炭价格下调，成本支撑减弱，可能进一步影响钢企利润。

附录

• 联系方式：韩静，010-56711831，从业资格：F0272020，投资咨询：Z0011863。
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