20171204-华创证券-国防军工行业周报_朝鲜宣布试射洲际导弹成功_关注板块改革推进等变化_14页_991kb

报告摘要

2017年第47周，国防军工行业表现优于大盘，中证军工指数上涨0.17%，相对收益率为1.25%。尽管年初至今国防军工行业累计跌幅达15.86%，但市场对军工板块的政策预期有所提升，改革进程可能成为2018年板块的重要催化剂。

板块估值修复：军工板块自2016年以来已历经两年下跌，估值已充分消化，为2018年的表现创造了空间。
改革预期提升：随着十九大召开，军工领域的改革或接近尾声，后续的科研院所改制、军品定价机制改革及混改有望提速，推动板块市场化进程。
重点推荐标的：
- 中航黑豹：作为重组后的军工板块新龙头，被重点推荐。
- 中直股份：我国唯一直升机产业平台，资产注入确定性高。
- 中航机电：航空机电系统平台，具备员工持股及科研院所改制优势。
- 中航光电：低估值军用连接器龙头，基本面稳健，长期推荐。
细分领域关注：建议关注航空发动机、航天产业链及电子元器件等上游领域，未来2-3年将实现较快增长。
科研院所改制相关标的：如四创电子、航天电子、国睿科技等，可长期关注。

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%—10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%—5%；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。

北京机构销售部：
- 申涛：高级销售经理，电话：010-63214683，邮箱：shentao@hcyjs.com
- 刘蕾：销售经理，电话：010-63214683，邮箱：liulei@hcyjs.com
- 黄旭东：销售经理，电话：010-66500801，邮箱：huangxudong@hcyjs.com
广深机构销售部：
- 张娟：所长助理、广深机构销售总监，电话：0755-82828570，邮箱：zhangjuan@hcyjs.com
- 郭佳：资深销售经理，电话：0755-82871425，邮箱：guojia@hcyjs.com
- 王栋：高级销售经理，电话：0755-88283039，邮箱：wangdong@hcyjs.com
- 汪丽燕：高级销售经理，电话：0755-83715428，邮箱：wangliyan@hcyjs.com
- 罗颖茵：销售经理，电话：0755 83479862，邮箱：luoyingyin@hcyjs.com
- 朱研：销售助理，电话：0755-82027731，邮箱：zhuyan@hcyjs.com
上海机构销售部：
- 石露：销售副总监，电话：021-20572595，邮箱：shilu@hcyjs.com
- 李茵茵：资深销售经理，电话：021-20572582，邮箱：liyinyin@hcyjs.com
- 沈晓瑜：资深销售经理，电话：021-20572589，邮箱：shenxiaoyu@hcyjs.com
- 朱登科：高级销售经理，电话：021-20572548，邮箱：zhudengke@hcyjs.com
- 张佳妮：销售经理，电话：021-20572585，邮箱：zhangjiani@hcyjs.com
- 陈晨：销售经理，电话：021-20572597，邮箱：chenchen@hcyjs.com
- 何逸云、张敏敏、柯任、蒋瑜：销售助理，联系方式详见表格。