20170108-招商证券-军工行业信息周报_兵器工业集团发布混改意见_朝鲜准备洲际导弹试验_12页_1mb_1mb

军工行业信息周报总结（2017年01月08日）

核心内容

本周，军工行业表现强劲，申万国防军工指数上涨4.98%，跑赢沪深300指数1.14%，涨幅位居28个申万一级子行业之首。行业估值有所回调，平均PE为87倍，但整体仍保持较高水平。报告维持对军工行业的“推荐”投资评级，并重点推荐以下公司：中航机电、中直股份、四创电子、中航飞机、中航动力、海兰信、鼎立股份、中电广通和万泽股份。

主要观点

• 军工混改加速推进：兵器工业集团发布《关于发展混合所有制经济的指导意见(试行)》，表明军工企业混改进入实质性阶段，预计2017年将深化推进，为行业带来制度性利好。
• 航母突破第一岛链：中国航母编队首次穿越第一岛链，进入西太平洋，标志着中国海军力量的提升与海洋战略的深化，有助于推动海洋信息化建设。
• 朝鲜导弹试验准备：朝鲜表示其洲际弹道导弹试射准备已进入最后阶段，随时可能发射，可能加剧地区紧张局势，并对美韩构成威胁。
• C919大飞机首飞临近：中国C919大飞机计划于2017年一季度首飞，订单已达570架，预示大飞机产业将成为推动我国经济和航空工业发展的重要引擎。

关键信息

行业表现

• 行业指数：国防军工指数本周上涨4.98%，在28个申万一级子行业中涨幅居首。
• 子行业表现：在军工二级子行业中，地面兵装涨幅最高（6.98%），船舶制造（5.05%）、航天装备（4.76%）和航空装备（4.52%）紧随其后。
• 个股表现：航天晨光、航天发展和航天科技领涨，而全信股份、景嘉微和天银机电领跌。

行业新闻

• 中国航母行动：辽宁舰穿越第一岛链，绕行台湾，表明中国海军已具备远海作战能力。
• 歼20量产进展：歼20已实现多架量产，且计划加开第三条生产线，短期内部署100架。
• 隐形战机技术突破：FC31隐形战机首飞时浓烟消失，表明使用新型发动机，技术日趋成熟。
• 电子战技术升级：中国军机搭载新型雷达，日本自卫队难以干扰，显示技术优势。
• 美韩军事动态：美国计划在亚太部署F-35战机，韩国推进“萨德”部署，引发地区紧张。
• 中国海洋技术突破：中国成功解决水下通信难题，或用于核潜艇，提升深海作战能力。
• 国际军事合作：中国向乌拉圭提供军事援助，泰国计划采购中国VT4坦克，显示中国军工出口潜力。

重点公司公告

• 全信股份：收到证监会行政许可申请受理通知书。
• 航天通信：获得政府补助资金5510.66万元。
• 中航光电：控股股东减持计划实施完毕。
• 海兰信：部分股份解除质押，重大资产重组延期复牌。
• 中航动力：子公司拟清算注销。
• 航天长峰：筹划重大资产重组，申请继续停牌。
• 江南红箭：完成工商变更登记，公司名称变更。

股票池列表

总结

军工行业在2017年开局强势，展现出良好的发展态势。随着混改政策的推进、航母编队远海训练、大飞机项目进展以及多项技术突破，行业基本面持续向好。同时，国际局势紧张，朝鲜导弹试验、美韩军事部署等事件也推动了军工板块的市场关注度。报告推荐关注军工行业，并重点推荐上述公司，认为其在2017年有望获得超额收益。