20240715-财通证券-海光信息-688041.SH-收入增长超预期_加大新品研发力度_3页_442kb

海光信息（688041）公司点评报告

投资评级：增持（维持）

核心观点

海光信息发布2024年中报预告，上半年实现营业收入358-392亿元，同比增长3708%-5009%，归母净利润788-886亿元，同比增长1632%-3078%。业绩表现超预期，增长主要来自供货充足和订单增加。公司研发投入持续加大，毛利率有所下降，但利于长期市场拓展和产品迭代。展望未来，随着AI算力需求增长和新品推广，公司预计将保持高速增长。

事件与市场表现

• Q2单季度收入增长达3710%-6055%，归母净利润增长1393%-3630%。
• 公司存货、预付账款回升预示未来业绩具备支撑。
• 国内GDP增长5%，下游单位支出强劲，信创与AI算力需求旺盛。

投资建议

• 目标预测（2024-2026）：收入3年复合增长显著，归母净利润预计达3739亿元。
• 估值（PE 94-44倍）：据2024年预估净利计算，PE区间94-64-44倍下行，维持“增持”评级。

风险提示

• 技术研发不及预期；
• 信创与互联网市场推进不达计划；
• 供应链风险。

财务简表

以上信息由财通证券研究所生成，请谨慎参考。详细财务指标及其他盈利预测参考原始报告。