20260608-迈科期货-焦煤供需偏紧驱动向上_关注中下游对高价煤接受意愿_18页_6mb

焦煤与焦炭市场分析总结

核心内容概述

2026年6月，焦煤与焦炭市场呈现供需偏紧态势，价格偏强运行。焦煤价格持续上涨，导致焦化企业利润受到挤压，焦炭提涨也对钢厂利润形成压力。尽管铁水产量维持高位，但提涨可能引发钢厂开工意愿下降，进而影响铁水产量。同时，煤矿供应恢复不及预期，尤其山西地区因安全生产月影响，复产节奏缓慢，进一步加剧供需紧张。市场关注点主要集中在焦炭提涨、焦煤供应恢复及下游对高价煤的接受程度上。

主要观点

焦炭

• 供需走弱：焦炭产量有所下滑，钢厂库存去化，焦企库存小幅上升。
• 提涨影响：焦炭提涨顺利落地，但挤压钢厂利润，可能抑制钢厂采购节奏。
• 铁水支撑：铁水日均产量维持在240万吨以上，对焦炭需求支撑尚可，但后续有下行预期。
• 库存变化：焦炭港口库存小幅下降，钢厂库存持续去化，焦企库存略有上升。
• 基差与月差：焦炭09合约基差走弱，月差走强，显示盘面反应提涨预期，现货价格偏强。

焦煤

• 供应收缩：煤矿产量连续两周下滑，复产进度不及预期，导致焦煤供应偏紧。
• 价格驱动：焦煤价格上涨，刺激中下游补库，但高价煤可能抑制后续采购意愿。
• 库存变化：焦煤港口库存去化，焦企与钢厂库存上升，煤矿库存结构较好。
• 基差与月差：焦煤09合约基差走弱，月差走强，反映市场对近期提涨的预期。

关键信息

价格数据

• 焦炭日照港准一出库价：截至6月5日为1730元/吨，周环比+110元。
• 蒙5精煤自提价：截至6月5日为1382元/吨，周环比+47元。
• 焦煤现货价格：上涨较快，焦化企业利润下滑，钢厂采购节奏放缓。

产量数据

• 独立焦化企业日均产量：6月为65.36万吨，环比-0.07万吨。
• 247家钢厂日均产量：6月为47.7万吨，环比-0.01万吨。
• 全样本焦企+钢厂日均产量：6月为113.06万吨，环比-0.08万吨。

库存数据

• 独立焦化厂焦炭库存：6月为89.95万吨，环比+2.35万吨。
• 247家钢厂焦炭库存：6月为699.56万吨，环比-4.65万吨。
• 焦炭总库存：6月为1007.99万吨，环比-8.42万吨。
• 焦煤库存：6月为2904.34万吨，环比+41万吨。

库存可用天数

• 焦化厂炼焦煤库存可用天数：6月为14.31天，环比+0.6天。
• 钢厂炼焦煤库存可用天数：6月为12.36天，环比+0.03天。

供应恢复情况

• 煤矿产量：523家样本矿山原煤日均产量6月为159.85万吨，环比-16.16万吨。
• 煤矿开工率：6月为71.53%，环比-7.24%。
• 洗煤厂产量：314家样本洗煤厂日均产量6月为26.3万吨，环比-1.82万吨。
• 洗煤厂开工率：6月为36.29%，环比-2.8%。

供需预期

• 焦炭供需：整体走弱，钢厂库存去化，焦企库存小幅上升。
• 焦煤供需：短期供应偏紧，中长期需关注下游对高价煤的接受意愿。
• 铁水产量：维持在240万吨以上，但有下行预期。

结论及观点

• 总体趋势：焦煤与焦炭价格偏强运行，但需警惕高价煤对下游需求的抑制。
• 风险提示：焦炭提涨可能影响钢厂利润与开工意愿，焦煤供应恢复不及预期可能限制上行空间。
• 操作建议：谨慎偏强对待，注意控制风险，关注焦炭提涨、焦煤供应恢复及铁水产量变化。

关注事件

• 焦炭提涨
• 焦煤供应恢复情况
• 铁水产量变化
• 下游对高价煤的接受意愿
• 煤矿复产进度及安监力度