20231030-华安期货-2023年11月工业硅市场展望_跌出的性价比_远月乐观_9页_629kb

工业硅期货月度策略报告核心观点

1. 近期走势与展望

• 当前价格中枢在14000元/吨上下波动，工业硅触底，性价比显现。
• 短期受仓单强制注销和宏观需求疲软压制明显，长期关注枯水期供应改善和政策提振。

2. 供需分析

• 供给端：9-10月逐步复苏，新疆、四川、云南新增产量，严寒期减产预期改善供应。
• 需求端：
  • 多晶硅止跌企稳，集中爬产支撑工业硅需求。
  • 有机硅价格弱势运行，开工率高位，累库压力显现。

3. 宏观政策影响

• 政策加码：增发万亿国债、赤字率突破3%，宽货币、宽信用政策逐步推出，流动性预期改善。
• 美联储政策：议息会议维持利率不变，加息周期暂告一段落，人民币贬值缓解，宏观流动性环境利好。

4. 投资建议

• 短期：仓单注销冲击现货，近月合约谨慎偏空。
• 长期：枯水期减产与政策窗口期共振，远月合约逢低多单战略布局长。

免责声明：本报告仅含分析数据，不构成投资建议，投资者据此操作责任自负。