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宝城期货能化早评总结（20210226）

核心内容概览

宝城期货发布的能化早评主要分析了沪胶、原油、甲醇三种商品在2021年2月26日的短期走势、中期趋势、日内观点及策略参考。整体来看，宏观面和基本面均偏多，但市场情绪受美债收益率上升影响，导致部分商品出现高位调整。同时，地缘政治和供需变化也是影响价格的重要因素。

主要观点

1. 沪胶（RU）

• 短期走势：振荡

• 中期走势：多

• 日内观点：下跌

• 策略参考：17300元/吨一线逢高抛空

• 宏观面：美国财政刺激政策预期增强，欧美央行维持宽松，疫苗普及带动市场风险偏好上升，支撑大宗商品市场。

• 供应端：东南亚产区进入停割期，胶水产出减少，原料价格上升，带动沪胶价格重心上移。

• 需求端：轮胎企业节后复工，开工率有望回升，下游需求整体乐观。

• 总体预期：国内橡胶期货料延续振荡上行趋势，价格重心有望稳步抬升。

2. 原油（SC）

• 短期走势：振荡

• 中期走势：多

• 日内观点：下跌

• 策略参考：420元/桶一线逢高抛空

• 宏观面：全球流动性充裕，美国财政刺激法案有望落地，美联储维持宽松政策，市场对经济复苏预期增强。

• 供应端：美国原油库存降至去年3月以来最低，对油价形成支撑；但炼厂产能利用率仍偏低，需求恢复缓慢。

• 地缘政治：中东局势紧张，伊拉克库区遭袭击，沙特与也门胡塞武装冲突，伊朗与以色列博弈，推高国际油价。

• 总体预期：国际油价受供需紧张和地缘因素支撑，有望以60美元/桶为平台继续上涨。

3. 甲醇（MA）

• 短期走势：振荡

• 中期走势：多

• 日内观点：下跌

• 策略参考：2530元/吨一线逢高抛空

• 供应端：春节前内地甲醇企业主动降价排库，库存压力释放；节后物流恢复，供应压力上升。

• 新增装置：一季度国内甲醇新增装置投放压力较大，尤其是3月份，对价格形成下行压力。

• 进口端：进口成本高于港口现货价格，贸易商进口积极性下降，本月进口量不及预期，港口库存持续下降。

• 总体预期：甲醇价格短期或反弹，但内地与港口价格差异可能持续，反弹动力有限。

关键信息汇总

其他信息

• 宝城期货各地营业部：提供多个城市营业部地址及联系电话，便于投资者联系与交易。
• 免责声明：本报告仅为市场分析参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并咨询独立顾问。

总结

总体来看，沪胶、原油、甲醇均受到宏观面和基本面的支撑，但短期受美债收益率上升影响，市场情绪偏弱，价格出现调整。投资者需关注宏观政策动向、地缘政治风险以及供需变化，合理制定交易策略。