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软件ETF八月配置策略总结

核心观点

报告基于2025年7月31日数据，选择趋同成分股进行ETF配置仓位测算，并定期跟踪策略效果。软件ETF（159852.SZ）跟踪中证软件指数（930601）。

主要内容

最佳趋同股选择

金山办公（688111）为软件ETF在2026年7月底的最佳趋同股，也是软件ETF的权重股，占22.57%。在2024年8月至2025年7月期间，金山办公的综合表现与ETF走势偏差较小，且具备良好的研究覆盖度，成为最佳配置标的。

估值分析

金山办公在2024年9月的底部PS估值为17.2倍。依据该估值，2025年以来金山办公股价大部分处于一致预期基本面价值区间以下，显示其存在低估可能。

盈利预测与仓位管理

金山办公2025年盈利预测相对稳健。截至2025年8月15日，其股价偏高，处于基本面价值区间高位。7月31日至8月15日平均仓位为28.3%，8月15日收盘仓位为37.59%。

配置策略业绩

在2025年8月1日至8月15日期间，基于金山办公动态仓位配置软件ETF的策略，夏普比率略好于买入持有策略，获得1.72%期末收益，最大回撤为0.68%，业绩优于基准。

风险提示

市场一致预期滞后或偏差较大，可能影响分析结论；趋同股与板块走势偏离亦会对结果产生影响。

结论

基于金山办公的动态仓位调整，软件ETF在2025年8月展现出较好的配置潜力，策略的收益表现略优于买入持有，风险控制值得借鉴。

分析师：红兵
E-mail: wanghongbing@shzq.co