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光大期货能化商品日报（2026年1月9日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了能源化工商品在2026年1月9日的市场走势及影响因素，涵盖原油、燃料油、沥青、聚酯、橡胶、甲醇、聚烯烃、聚氯乙烯等品种。整体来看，市场呈现震荡态势，主要受到地缘政治、供需变化、成本端波动以及政策调整等多重因素影响。

二、主要品种分析

1. 原油

• 价格变动：WTI 2月合约收盘上涨1.77美元至57.76美元/桶，涨幅3.16%；布伦特3月合约上涨2.03美元至61.99美元/桶，涨幅3.39%；SC2602上涨6.6元至424.6元/桶，涨幅1.58%。
• 影响因素：
  • 美国总统特朗普威胁对伊朗进行“沉重”打击，若伊朗石油供应中断，可能对全球供应形成意外影响。
  • 伊朗国内政策调整可能影响其石油出口，占全球供应的2%。
  • 伊拉克政府计划接管西古尔纳-2油田，以避免美国制裁影响。
• 观点：预计油价将反复震荡运行，需进一步平衡地缘政治与供应预期。

2. 燃料油

• 价格变动：FU2603收涨0.04%，报2458元/吨；LU2603收涨1.14%，报2929元/吨。
• 供应端：新加坡低硫燃料油库存环比减少，预计1月供应充足，但FU仓单增加可能带来额外压力。
• 需求端：高硫燃料油需求较强，低硫需求清淡。
• 观点：预计未来一个月价格将跟随油价波动，整体承压。

3. 沥青

• 价格变动：BU2602收跌0.76%，报3117元/吨。
• 供应端：稀释沥青库存支撑至3月底，原料供应暂未受地缘事件影响。
• 需求端：主力炼厂释放冬储合同，对盘面有底部支撑，但部分炼厂有阶段性出货压力。
• 观点：短期沥青价格可能企稳偏强，震荡为主。

4. 聚酯

• 价格变动：TA605收跌1.24%，报5086元/吨；EG2605收跌0.85%，报3846元/吨。
• 供应与需求：1-2月聚酯开工负荷预计下滑，PX现实与预期博弈，乙二醇供应小幅收窄，远月进口预期改善。
• 观点：期价震荡，需关注现实与远期需求的博弈。

5. 橡胶

• 价格变动：沪胶RU2605下跌60元至16120元/吨；NR主力下跌85元至13065元/吨；BR主力上涨40元至12195元/吨。
• 供需分析：海外产区降水缓解，原料价格尚有支撑；但下游轮胎需求转淡，汽车政策待定。
• 观点：基本面矛盾较小，宏观氛围转好，预计胶价震荡。

6. 甲醇

• 价格变动：太仓现货价格2220元/吨，CFR中国价格264-268美元/吨。
• 影响因素：伊朗装船下降将导致1月到港下滑，形成支撑；MTO装置利润压缩可能形成负反馈。
• 观点：预计甲醇维持偏强震荡。

7. 聚烯烃

• 价格变动：华东拉丝主流在6200-6400元/吨，PP毛利为-394.49元/吨。
• 供应与需求：1月上游部分装置临时检修，供应小幅减量；1月上旬需求有所恢复，下旬将因春节假期走弱。
• 观点：聚烯烃价格预计在底部震荡，需关注库存变化。

8. 聚氯乙烯（PVC）

• 价格变动：华东PVC市场价格稳中略跌，电石法5型料4640-4740元/吨。
• 基本面：供给维持高位，国内需求放缓，基本面偏空。
• 观点：PVC价格预计维持底部震荡，上行空间有限。

三、市场数据监测

四、市场消息

1. 地缘政治影响：美国总统特朗普威胁对伊朗进行“沉重”打击，若伊朗石油供应中断，可能对全球供应形成意外影响。
2. 伊朗国内政策：伊朗总统警告供应商不要囤积或过高定价商品，可能影响其石油出口。
3. 伊拉克油田接管：伊拉克政府批准国家接管南部西古尔纳-2油田经营，以避免美国制裁影响。

五、图表分析要点

• 主力合约价格：多数品种价格震荡，受地缘政治、供需变化及成本端影响。
• 基差：多数品种基差维持震荡，部分品种基差率有所波动。
• 跨期价差：不同合约间价差反映市场预期及供需变化。
• 跨品种价差：价差变化体现产业链上下游关系及市场情绪。
• 生产利润：多数品种生产利润承压，部分品种因成本上升或需求变化出现波动。

六、研究团队成员

• 钟美燕：光大期货研究所副所长，期货从业资格号：F3045334，期货交易咨询资格号：Z0002410。
• 杜冰沁：能源化工研究总监，期货从业资格号：F3043760，期货交易咨询资格号：Z0015786。
• 邸艺琳：天然橡胶/聚酯分析师，期货从业资格号：F03107645，期货交易咨询资格号：Z0021445。
• 彭海波：甲醇/丙烯/纯苯PE/PP/PVC分析师，期货从业资格号：F03125423，期货交易咨询资格号：Z0022920。

七、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

八、免责声明

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