20231126-天风证券-金属与材料行业研究周报_高功率密度时代到来_开启新型电机铁芯材料机遇之门_4页_498kb

新型电机铁芯材料行业分析总结

报告评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 投资评级：强于大市，建议关注非晶合金、金属软磁粉芯等材料

核心事件

• 2023年10月，埃安昊铂SSR超跑上市，采用非晶电机，零百加速19秒，刷新记录。
• 埃安夸克电驱技术展示：电机功率密度达12kw/kg，相比行业平均提升100%，效率提升显著。

电机铁芯重要性

• 铁芯是电机核心部件，占成本30%，影响性能和品质。
• 市场数据：中国汽车电机铁芯2022年规模55亿美元，预计2029年达13亿美元，5年复合增长率1374%。

材料比较

• 非晶合金：优势：高磁导率、低铁损（中高频下铁损仅为硅钢片1/8~1/10），功率密度高；劣势：加工难度大，产业化挑战。
• 其他材料：
  • 硅钢片：传统材料，效率较低。
  • 65%Si高硅钢：高频性能好，但加工困难。
  • 钴铁：高饱和磁化强度，但成本高。
  • 镍铁：高磁导率，适用于低损耗场合。
  • 金属软磁粉芯：高频低损，成本适中；劣势：磁路部分隔断。
• 趋势：高效率和功率密度需求推动新型材料如非晶合金和金属软磁粉芯取代部分硅钢片份额。

风险提示

• 技术发展不及预期。
• 下游需求（如新能源汽车）不及预期。
• 产业政策推进缓慢。

建议

• 关注相关材料行业及公司进展，抓住高功率密度电机材料机遇。