20260125-华源证券-家电行业双周报_AI+智能硬件快速落地_国货加速出海抢占全球份额_10页_1mb

家用电器行业定期报告总结（2026年01月25日）

核心内容概述

本报告聚焦于2026年1月家电行业的发展动态，重点分析AI+智能硬件技术在行业中的快速落地以及国货品牌加速出海的趋势。报告指出，AI技术正在从云端概念走向终端应用，推动家电及智能硬件行业的产品定义发生根本性变化。同时，人民币汇率的升值趋势、原材料价格波动及海运成本变化对出口企业的影响也受到关注。

主要观点

1. AI+智能硬件推动产品创新与全球化

• AI+摄影：影石创新推出的“影翎”全景无人机于2025年12月上市，首月出货量突破3万台，验证了其爆款潜力。AI技术降低影像创作门槛，提升用户体验，推动智能影像赛道加速发展。
• AI+办公与音频：安克创新与飞书合作推出AI录音豆，实现AI办公场景的深度协同；Soundcore Sleep A30深睡舱耳机通过AI脑波音频生成个性化助眠音景，提升产品实用性。
• AI+安防与储能：安克推出的Eufy Security家庭安防系统具备人形、宠物、车辆识别及异常行为分析功能，实现主动预警；SOLIX V1 Smart EVCharger通过AI智能调度优化充电效率，提升家庭储能设备的智能化水平。
• AI+眼镜：极米科技、TCL雷鸟等企业推出多款AI眼镜产品，市场处于渗透加速期，产品技术路线多样，中短期突破点或在于“轻量化”与“实用性”结合。

2. 行情回顾

• 家电板块在2026年1月1日至23日期间上涨2.0%，跑赢沪深300指数0.4个百分点。
• 黑电板块涨幅最大，达13.4%；白电板块则小幅下跌1.6%。

3. 重点数据跟踪

• 汇率：人民币兑美元累计升值149个基点，出口企业竞争力未受短期汇率波动影响。
• 原材料价格：LME铜价格周环比下降0.6%，铝价上涨0.9%，冷轧板卷价格下降1.1%。万宝“铝代铜”空调京东首销28小时破万套，铝代铜趋势逐步验证。
• 海运价格：FBX海运价格周环比下降0.9%，有利于出口业务成本控制。

关键信息

投资建议

• 投资主线：
  1. 内销格局出清，效率提升：极米科技、老板电器；
  2. 出海重新定义产品：极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新；
  3. 质量红利：美的集团、海尔智家、海信家电。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨：可能提升制造成本，影响企业盈利能力。
• 行业需求趋弱：整体需求下降可能抑制相关公司收入与利润增长。
• 汇率大幅波动：可能导致汇兑亏损，影响公司利润表现。

结构化总结

AI+智能硬件趋势

行情表现

• 家电板块：+2.0%
• 沪深300指数：+1.6%
• 家电板块相对沪深300指数：+0.4%
• 白电：-1.6%
• 黑电：+13.4%
• 小家电：+3.0%
• 厨卫电器：+5.4%

原材料与汇率数据

• LME铜价：12921美元/吨，周环比-0.6%
• LME铝价：周环比+0.9%
• 冷轧板卷：周环比-1.1%
• 布伦特原油：周环比+2.7%
• FBX海运价：周环比-0.9%
• 人民币升值：累计149基点，延续升值趋势

投资评级

• 行业投资评级：看好（行业股票指数超越同期市场基准指数）
• 公司投资建议：建议关注具备AI+产品创新能力和全球化拓展潜力的公司，如极米科技、安克创新、影石创新等。

风险提示

• 原材料价格波动
• 行业需求疲软
• 汇率大幅波动

报告声明

• 本报告由华源证券研究所发布，分析师符超然、李咏红等具备证券投资咨询执业资格。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，仅供客户参考。
• 报告观点基于分析师独立研究，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业人士。