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PVC市场震荡下行总结

冠通研究最新报告分析了PVC（聚氯乙烯）市场的当前情况，总体趋势为震荡下行，并建议逢高做空策略。报告强调，尽管上游电石价格在西北地区小幅上调50元/吨，但供应端PVC开工率环比减少2.72个百分点至77.61%，仍处于近年同期高位，增加了生产成本支撑的不确定性。

需求方面，房地产市场仍处于调整阶段，1-7月全国房地产开发投资同比下降12.0%，商品房销售面积下降4.0%，新开工和竣工面积同比降幅更大，需求端表现疲软，叠加采购谨慎，PVC需求未见实质性改善。

政策因素包括印度BIS政策延期和中国台湾台塑报价上调，出口方面反倾销税上调50美元/吨左右，导致年下半年PVC出口预期减弱，库存压力也加重，截至8月21日社会库存环比增5.09%至85.27万吨，远高于去年同期，库存高位运行对价格形成下行压力。

期货市场，V2601合约在上周震荡下行，最低价4994元/吨，最高5063元/吨，收盘于4999元/吨，跌幅0.91%，基差为-214元/吨，整体下跌27元/吨，期货价格低于现货水平。

尽管新增产能如万华化学、天津渤化等在8月量产，甘肃耀望、青岛海湾计划在8-9月投产，提供一定供应，但基差偏低和需求不振制约价格反弹，短期内PVC维持震荡下行走势，主要风险源于房地产政策未见效和潜在的产能调整。

总体而言，PVC基本面压力较大，投资者应谨慎操作。