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伍禮賢 - 京東工業增長再提速 | 開工前落盤

核心內容概述

京東工業（股票代碼：7618）作為內地領先的工業供應鏈技術與服務提供商，專注於MRO（維護、保養及運營）採購服務領域，已成為該市場的最大參與者之一。公司通過建立商品數字化標準（墨卡托標準），實現了數百萬種工業品規格的統一，進一步強化了其在行業中的生態壁壘。

主要觀點

• 業務定位明確：京東工業專注於MRO採購服務，並在該領域建立了強大的市場地位。
• 技術創新驅動：公司通過墨卡托標準，推動商品規格的數字化與標準化，提升了供應鏈效率。
• 財務表現亮眼：公司近期公布的首季業績超出市場預期，收入與純利均實現顯著增長。
• 增長動力強勁：憑藉低獲客成本和與大型客戶的深度綁定，公司持續保持強勁的增長勢頭。
• 政企客戶高度留存：公司與政企客戶的關係穩固，客戶留存率高，有助於長期收入穩定。
• AI提升營運效率：公司正在運用人工智能技術進一步提高營運效率，推動業務發展。
• 未來增長預期樂觀：預計2026及2027財年，公司收入與純利的增長速度將進一步加快。

關鍵信息

• 財務表現：首季收入按年增長25.3%，非國際財務報告準則純利增長54.4%。
• 市場地位：京東工業是內地MRO採購服務市場的最大參與者之一。
• 技術優勢：墨卡托標準實現了商品規格的統一，建立行業生態壁壘。
• 獲客與客戶關係：獲客成本低，與大型客戶深度綁定，政企客戶留存率高。
• 增長策略：透過關鍵客戶增長和AI技術應用，提升營運效率與市場佔有率。
• 投資建議：建議投資者在14.5元價位部署，目標價16元，若跌穿13元則考慮止蝕。
• 披露聲明：筆者為證監會持牌代表，未持有上述股份。

結論

京東工業憑藉其在MRO採購服務領域的技術創新與市場佔有率優勢，持續推動業務增長與獲利能力提升。隨著AI技術的應用與關鍵客戶的拓展，公司未來兩年的增長預期進一步樂觀。投資者可考慮在適當價位介入，但需注意風險控制，設定止蝕點以降低潛在損失。