20210902-宝城期货-塑料_PP早报_4页_345kb

【宝城期货】塑料、PP早报总结

一、核心内容概述

本报告为宝城期货对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）品种的早间市场分析，提供短期与中期走势判断、日内观点、操作策略及核心逻辑。报告内容基于市场供需、成本变化、政策影响等多方面因素，旨在为投资者提供参考，但不构成投资建议。

二、品种分析

1. 塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略参考：多L空PP策略暂时退出
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油维持在72美元/桶附近震荡，对塑料价格形成支撑。
  • 东北亚裂解装置预期检修，乙烯价格走高，带动塑料价格上涨。
  • 进口利润倒挂幅度大，进口货源较少，支撑塑料价格。
  • 农膜开工率提升，需求边际走高，但订单跟进缓慢。
  • 高压品种因货源较少，相对其他PE品种较强。
  • 国内供应增加，包括海国龙油石化、福建炼化等装置重启，以及青岛金能、兰化榆林等新产能投产。
  • 石化早库库存增加，显示市场供应压力上升。
  • 防疫物资需求减弱，对整体需求形成拖累。

2. 聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 策略参考：多L空PP策略暂时退出
• 核心逻辑：
  • 布伦特原油维持在72美元/桶附近震荡，对PP价格形成支撑。
  • 东北亚裂解装置预期检修，丙烯价格稳定，带动PP价格上涨。
  • 福建联合等装置停车检修，导致PP开工率下降至85%。
  • 外盘现货价格稳定，进口利润倒挂幅度大，影响进口货源。
  • BOPP开工率稳定在60.8%，价格稳定，但新单减少。
  • 洪涝灾害增加塑编袋需求，但部分厂家仍亏损，开工率小幅下降。
  • 古雷石化、辽阳石化新增产能产出合格品，山东寿光、浙江石化二期即将投产，供应预期增加。
  • 部分检修装置预计9月中旬恢复生产，标品排产比例可能上升。

三、主要观点

• 塑料与PP走势一致：短期和中期均呈现震荡格局，但日内观点相反，塑料看空，PP看多。
• PP略强于L：由于PP检修增加及新增产能磨合不畅，PP相对塑料（L）表现更强。
• 多L空PP策略退出：因PP相对较强，建议投资者暂停该策略。
• 供应端压力增大：国内新增产能逐步释放，叠加石化早库库存增加，对价格形成下行压力。
• 需求端波动：农膜需求边际走高，但防疫物资需求减弱，塑编行业受洪涝影响需求增加但部分企业仍亏损。

四、关键信息汇总

五、风险提示

• 市场走势受多种因素影响，包括原油价格、裂解装置检修情况、国内供应变化及需求波动。

• 投资者应结合自身投资目标与风险承受能力，谨慎决策。

• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。

• 免责条款：

  • 本报告不构成投资决策的唯一依据。
  • 投资建议可能不适合个别客户。
  • 报告内容不构成对任何人的投资建议。
  • 本公司不对因使用本报告内容导致的损失承担责任。
  • 非本公司客户应咨询独立投资顾问后再作决策。