20221008-浙商证券-交通运输行业周报（10月第1周）_国庆期间香港机场客流量环比+20_较_0+3_前+29__21页_2mb

交通运输行业周报总结（2022年10月第1周）

核心内容

行业行情回顾

• A股市场：交通运输行业在节前（9月26日-9月30日）周累计涨幅为-2.40%，位列申万一级行业第12位；沪深300指数同期涨幅为-1.33%。
• 申万三级行业：航空运输涨幅为+3.63%，位列第20位；机场涨幅为+1.55%，位列第37位；跨境物流跌幅为-6.09%，位列第230位；航运跌幅为-6.80%，位列第245位。
• 海外市场：国庆期间，香港恒生指数上涨3.00%，道琼斯工业指数上涨1.99%。
• 油价情况：受OPEC+减产影响，ICE布油涨幅达15.05%，创四个月来首次连续五日收涨。

主要观点

国庆假期出行情况

• 国庆假期国内旅游出游4.22亿人次，恢复至2019年同期的60.7%，同比减少18.2%。
• 实现国内旅游收入2872.1亿元，恢复至2019年同期的44.2%，同比减少26.2%。
• 全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量2.56亿人次，日均发送3650.6万人次，同比2021年减少36.4%，同比2020年减少41.4%，同比2019年减少58.1%。
• 香港机场客流量共计9.5万人次，环比上周增长20%，较“0+3”前一周增长29%。

疫情跟踪

• 中国：10月1日-7日新增本土确诊及无症状病例累计7468例，环比增长44.9%；新增死亡病例0例。
• 海外情况：
  • 全球新增确诊病例约282.8万例，环比增长6%；新增死亡人数10256例，环比增长18%。
  • 美国：新增确诊29万例，环比下降18%；新增死亡2841例，环比下降12%。
  • 英国：新增确诊6.3万例，环比上升22%；新增死亡575例，环比上升43%。
  • 新加坡：新增确诊3.4万例，环比上升66%；新增死亡10例，环比上升11%。
  • 日本：新增确诊22.4万例，环比下降26%；新增死亡532例，环比下降16%。
  • 韩国：新增确诊15.7万例，环比下降22%；新增死亡201例，环比下降34%。
  • 香港：新增确诊0.4万例，环比上升4%；新增死亡41例，环比下降34%。
• 中高风险地区：截至10月8日，中国共有1533个中高风险地区，其中高风险地区919个，中风险地区614个。

航空与机场

• 航班量：国庆期间，我国国内、国际航线客运航班日均执行量6748班次，环比上周下降17.3%，同比2019年下降54.3%，同比2021年下降41.6%。
• 主要航空公司：
  • 国航、南航、东航、春秋、吉祥、华夏日均执飞航班量分别为4190、7808、6852、2353、1713、856班次，环比分别下降16.9%、18.6%、27.1%、10.3%、1.2%、12.2%。
• 主要机场：
  • 上海浦东、上海虹桥、首都机场、大兴机场、白云机场、深圳机场日均进出港航班量分别为733、361、325、245、805、625架次，环比分别下降5.1%、16.2%、27.1%、33.4%、11.9%、10.4%。
  • 海外主要机场及香港机场日均进出港航班量分别为1181、1082、653、480、524、391架次，环比分别下降2.1%、上升0.5%、上升1.4%、下降0.8%、上升1.2%、下降2.3%。

航运市场

• 出口集装箱运价指数：9月24日-30日，CCFI为2328.81点，环比下降5.9%；SCFI为1922.95，环比下降7.2%。
• 内贸集装箱运价指数：9月17日-23日，PDCI为1570点，环比下降0.13%，同比下降7.1%。
• 分地区表现：
  • 东北区域指数1411点，环比下降2.4%。
  • 华北区域指数1464点，环比上升4.1%。
  • 华南区域指数1776点，环比下降4.7%。
  • 华东区域指数1646点，环比上升10.5%。
• 干散货及油运：10月3日-7日，BDI平均为1920，环比上升7.5%；BDTI平均为1463，环比下降2.1%；BCTI平均为1149，环比下降4.4%。

关键信息

• 投资建议：

  • 推荐上海机场、白云机场：国内出行需求边际向上，国际客流恢复将带动免税销售额回升，公司有望迎来业绩与估值双重修复。
  • 推荐三大航：国际运力占比高，行业供给确定性降速，需求恢复后有望出现供需错配，利润弹性较大。
  • 推荐春秋航空：低成本优势下业绩相对稳健，有望受益于休闲旅游需求率先复苏。
  • 推荐吉祥航空：国内运力占比较大，业绩率先回暖，国门放开前盈利表现更为稳健，长期成长性高，洲际航线将成为新增长点。
  • 推荐中谷物流：内贸集装箱运输行业龙头，散改集与多式联运打开成长空间，内贸竞争格局优化及运力供给短缺支撑运价，随着大船订单交付，公司市场份额有望提升，新船提升成本竞争力。

• 风险提示：

  • 疫情恢复不及预期；
  • 行业需求不及预期；
  • 油价、汇率大幅波动。

总结

• 国庆假期出行数据整体偏弱，但部分机场客流量环比上升，显示出行需求逐步回暖。
• 国际航班执行量环比下降，但部分国家已解除入境限制，如韩国、泰国、日本、新加坡等。
• 航空与机场板块在节前表现优于行业平均水平，但节日期间受出行需求影响，表现分化。
• 航运市场整体运价承压，但干散货指数上涨，显示部分运力需求回升。
• 投资建议聚焦于机场及航空公司，认为随着疫情缓解及出行需求恢复，相关企业有望受益。

附：图表目录（摘要）

• 图1：申万一级行业本周累计涨幅%
• 图2：申万三级行业本周涨幅%
• 图3：交运行业重要个股本周涨幅%
• 图4：恒生指数年初至今收盘价
• 图5：道琼斯工业指数年初至今收盘价
• 图6：港股重要个股国庆假期周涨幅%
• 图7：美股航空公司周涨幅%
• 图8：ICE布油年初至今收盘价
• 图9：美元兑离岸人民币年初至今收盘价
• 图10：中国本土确诊及无症状病例（每日新增，例）
• 图11：中国中高风险地区数量（个）
• 图12：全球（不含中国）新增确诊情况
• 图13：全球（不含中国）新增死亡病例情况
• 图14：美国新增确诊情况
• 图15：美国新增死亡病例情况
• 图16：英国新增确诊情况
• 图17：英国新增死亡病例情况
• 图18：新加坡新增确诊情况
• 图19：新加坡新增死亡病例情况
• 图20：日本新增确诊情况
• 图21：日本新增死亡病例情况
• 图22：韩国新增确诊情况
• 图23：韩国新增死亡病例情况
• 图24：中国香港新增确诊情况
• 图25：中国香港新增死亡病例情况
• 图26：旅游人次及收入较2019年恢复情况
• 图27：国庆TOP10航线经济舱票价及同比
• 图28：国内单日航班执行量（班次）
• 图29：上市航司日均航班执飞量（架次）
• 图30：每周机场日均进出港航班量（班次）
• 图31：纽约肯尼迪机场航班量（班次）
• 图32：伦敦希思罗机场航班量（班次）
• 图33：新加坡樟宜机场航班量（班次）
• 图34：日本成田机场航班量（班次）
• 图35：韩国仁川机场航班量（班次）
• 图36：香港机场航班量（班次）
• 图37：香港机场每周客流量（单位：万人次）
• 图38：出口集装箱运价指数
• 图39：中国内贸集装箱运价指数（PDCI）
• 图40：分地区内贸集装箱运价指数
• 图41：波罗的海干散货指数（BDI）
• 图42：原油运输指数（BDTI）及成品油运输指数（BCTI）