20210911-格林期货-螺纹期货周报_需求改善迹象_钢价震荡偏强_19页_880kb

钢材市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了当前钢材市场的供需状况、价格走势及未来趋势，并提出了相应操作建议和风险提示。报告由韩静研究员撰写，联系方式为010-56711831，具备F0272020从业资格和Z0011863投资咨询资格。

主要观点

供需格局

• 供应端：企业检修增加，开工率和产能利用率处于低位，产量环比下降，多地有压减产量预期。7月份已有省市开始压产，预计后续全国多地将继续压减产量，供应端将维持紧缩。
• 需求端：下游成交逐步改善，周度平均成交量明显好转，周四单日成交接近30万吨，为5月中旬以来新高。但中长期来看，需求复苏幅度有限，难以超过上半年水平，整体仍偏弱。
• 库存：社会库存持续下降，降幅扩大，厂库也环比下降，待需求改善后，库存有望快速去库，对价格形成支撑。

价格走势

• 本周初螺纹钢价格高位震荡，周四因数据良好，午后价格大幅上涨，单日涨幅接近5%。
• 未来价格走势将取决于供应减少与需求下降程度的博弈，同时需关注出口政策和房地产行业政策的变化。

关键信息

利多因素

1. 专项债发行加速：发改委表示下半年专项债发行规模将高于去年同期，有助于基建投资。
2. 企业检修增加：9月份仍有较多企业检修，累计影响产量超过150万吨，预计后续仍有减产。
3. 中钢协会会员企业产量下降：8月下旬粗钢日产205.27万吨，环比下降3.99%，同比下降4.98%。
4. 表观消费量回升：本周螺纹钢表观消费量372.12万吨，环比增加32.33万吨；钢材表观消费量1070.6万吨，环比增加29.18万吨。
5. 库存降幅扩大：螺纹钢厂库环比下降19.19万吨，社会库存环比减少25.7万吨；五大品种钢材厂库和社库均出现环比下降。

利空因素

1. 需求或不及上半年：下半年整体需求或弱于上半年，需警惕需求不及预期。
2. 钢材出口可能征税：出口政策调整可能对价格造成干扰，需密切关注。
3. 长流程开工率低位：全国247家钢企高炉开工率73.57%，环比下降0.65%；产能利用率84.77%，环比下降0.68%。
4. 短流程开工率下降：电炉开工率60.27%，环比下降2.46%，短流程产量环比基本持平。

操作建议

• 供应减量与需求改善预期下，多单可谨慎持有。
• 若后期有出口政策或房地产政策调整，可能对价格产生干扰，需密切关注。
• 建议投资者关注统计局8月数据，以判断需求改善的持续性。

风险提示

• 行业政策变动
• 下游需求不及预期
• 原料成本支撑
• 环保限产政策
• 中美关系变化

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
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