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华金期货螺纹钢周报（2025/1/16）总结

一、供应端

本周螺纹钢产量小幅回落，但整体五大材产量略有上升，由电炉增产和高炉减产共同作用。中钢协数据表明钢材产量仍维持在高位。钢铁行业整体处于供给结构调整阶段。

二、需求端

螺纹钢表观消费量呈现季节性下滑，水泥熟料产能利用率亦同步回落。显示当前处于需求淡季，节前消费仍将保持低位。市场需关注春节后恢复情况。

三、库存变化

螺纹钢总库存开始进入季节性累库阶段，环比上升814万吨。其中钢厂库存小幅下降，而社会库存大幅增加831万吨。库存虽维持低位，但仍需警惕累库节点。

四、成本与利润

即时高炉成本估算在3100元/吨左右，钢厂平均亏损90元/吨，亏损程度较前一周有所收窄。成本支撑作用略有增强，但盈利空间仍受限。

五、期现走势

钢价与期价呈现同步反弹，基差有所收窄。显示现货市场开始逐步企稳，但整体波动幅度不大，市场情绪趋于谨慎。价格预计处于无序震荡状态。

六、重要事件提醒

本周关注1月CPI及PPI数据、LPR利率调整，以及后续市场的反应。另需注意国内高频数据（如PMI）对未来价格走势预期的修正。

综上所述，螺纹钢价格受供需双弱格局影响，短期波动空间有限。关注天气变化对终端需求的短期改善作用，以及政策面预期带来的资金动向变化。