20240714-国盛证券-建筑材料行业周报_会议临近_政策博弈窗口再打开_16页_1mb

报告内容总结

本周建筑材料（SW）板块下跌0.33%，跑输沪深300指数0.85%，相对收益-1.54%。各子板块表现分化，其中水泥（SW）上涨15.6%，表现亮眼，玻璃制造（SW）、玻纤制造（SW）、装修建材（SW）分别下跌0.76%、333%、0.9%。整体资金净流入-396亿元，市场情绪偏弱。

• 水泥行业：水泥价格指数上涨14%，受益于部分区域雨水减少、施工进度恢复，但资金改善不足，需求复苏力度仍弱于往年同期。预计年内需求逐步触底，建议关注海螺水泥。政策方面，多地错峰停产计划密集出台，如重庆全年计划错峰停窑150+天，江苏、福建等地产需关注其对水泥需求的支撑。
• 玻璃制造：本周浮法玻璃均价15,786元/吨，跌幅超过2%，库存同比增加1032万重箱。成本显著倒挂，终端需求乏力，供需矛盾加剧，预计价格继续下探。
• 玻纤制造：粗纱价格环比下跌2.8%，电子纱价格趋稳。虽然行业中低端供给担忧仍存，但目前价格已触底反弹，行业库存压力略有缓解。
• 消费建材与碳纤维：消费建材需求延续弱复苏，上游乳液、PVC等原材料价格震荡；碳纤维下游风电等需求缓慢复苏，但价格偏疲软，毛利仍处底部。

政策与展望：年内城投专项债发行加速，但基建托底能力仍有待验证，建议关注政策资金对地产链的拉动效应。在需求疲软背景下，价值股（如北新建材）、新开工链条（如伟星新材）及高成长标的具备布局机会。

风险提示：政策落地不及预期、地产需求复苏缓慢、原材料成本压力上升等风险需高度关注。

注：以上总结信息来源于该日期发布的行业分析报告（含图表和数据），未进行翻译调整，原文结构和行业动态均通过中文准确呈现。