20250609-国金期货-股指期货周报_价格逐渐企稳_5页_763kb

股指期货周报总结：价格逐渐企稳

一、行情回顾

本周（06.03-06.06），股指期货市场整体呈现震荡反弹走势，上行动能主要来源于外资需求支撑和流动性宽松预期的升温。各主要股指期货合约表现如下：

数据来源：中金所

从持仓变化来看，IF、IC、IM合约净空头均有所减少，而IH净空头增加，反映出市场对部分股指的看涨情绪有所分化。

二、基本面分析

国内基本面

• 经济数据：5月制造业PMI为49.5，环比上升0.5；非制造业PMI为50.3，环比下降0.1。整体经济数据较4月有所修复，新出口订单回升。
• 政策动态：6月5日，习近平主席与特朗普通电话，双方同意继续落实日内瓦共识，并尽快举行新一轮会谈，释放积极信号。
• 支付数据：端午假期期间，银联、网联处理支付交易140.5亿笔，金额4.8万亿元，同比增长13%和3.4%。其中，境外来华人员支付交易增长显著，反映跨境消费活跃度提升。

国外基本面

• 美国经济：5月ADP就业人数增长3.7万人，低于预期；ISM非制造业PMI为49.9，为近一年首次萎缩，预期为52.0，前值为51.6。特朗普表示鲍威尔需降息，显示对经济疲软的担忧。
• 欧洲央行：再次下调三大基准利率25个基点，表明对经济的担忧。
• 国际机构预期：OECD将2025年全球GDP增长预期下调至2.9%，2026年同步下调至2.9%。其中，美国2025年GDP预期从2.2%降至1.6%，2026年从1.6%降至1.5%。

三、后市展望

本周全球股市普遍上涨，A股风险偏好持续回升，小微盘成长股领涨。市场交易逻辑围绕“TACO”主线展开，即市场预期特朗普对华政策在极限施压后将趋于缓和。尽管特朗普宣布对全球钢铝加征关税，但A股市场仍保持稳健，反映出投资者对中美关系改善的乐观预期。

短期内，国内经济基本面数据相对平淡，但流动性宽松预期升温形成支撑。地缘政治方面，中美领导人通话释放积极信号，市场解读为中美磋商持续推进的乐观迹象。后续进展仍需持续跟踪。

随着贸易战对股市的边际影响减弱，A股预计将继续维持高位震荡格局。此外，稀土出口管制部分豁免的预期升温，进一步强化市场风险偏好。

四、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，未经授权不得修改、复制和发布。

报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，已进行审慎审核、甄别和判断，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，并不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。