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锌市场总结（2025年09月10日）

核心内容

本报告分析了2025年9月10日锌市场的基本面及趋势情况，主要围绕国内与国际锌价、成交量、持仓量、升贴水、库存等关键指标展开。同时，结合近期美国非农数据修正带来的市场影响，对锌市场的未来走势进行了展望。

市场数据概览

主要观点

1. 价格走势：

   • 沪锌主力价格小幅下跌，跌幅为0.65%，而伦锌则微涨0.54%，显示国际锌价相对稳定，国内价格略有承压。
   • 锌锭现货进口盈亏为负，表明进口锌成本高于国内现货价格，可能对国内锌价形成一定的支撑。

2. 成交量与持仓量：

   • 沪锌主力成交量大幅减少，显示市场活跃度有所下降。
   • 沪锌持仓量小幅上升，伦锌持仓量则下降，市场情绪趋于谨慎。

3. 升贴水情况：

   • 上海0#锌升贴水为-65元/吨，广东和天津分别为-95和-85元/吨，均显示贴水状态，表明现货价格低于期货价格。
   • LME CASH-3M 升贴水为16.46美元/吨，较前日下降5.98美元/吨，显示期货价格略高于现货价格。

4. 库存变化：

   • 沪锌期货库存小幅下降26吨，LME锌库存减少2050吨，库存水平下降可能对价格形成支撑。

5. 相关产品价格：

   • 1.0mm热镀锌卷含税价上涨6元/吨，显示下游需求略有回暖。
   • 锌合金价格小幅上涨，表明锌合金市场对锌价有一定支撑。

市场趋势

• 锌趋势强度为0，表明市场整体处于中性状态，没有明显的多空趋势。
• 市场情绪较为谨慎，成交量和持仓量变化显示投资者观望态度较强。

新闻影响

• 美国非农数据修正：美国非农就业人数被下修91.1万，这是自2000年以来的最大下修，显示就业市场疲软，可能增加美联储降息压力。
• 市场反应：数据发布后，黄金先涨后跌，美债收益率走高，显示市场对经济前景的担忧。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为分析参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并注意市场变化带来的潜在风险。

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