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国泰君安期货研究报告：锌——区间震荡

研究摘要

报告分析显示，9月锌市将呈现区间震荡趋势。锌价近期保持稳定，国内外市场虽有波动，但总体呈横盘格局。基本面数据显示：沪锌主力收盘价22270元/吨，环比下调0.56%；伦敦锌3M电子盘价格上涨1.39%至2805.5美元/吨。整体供需面尚无明显改变，市场情绪偏中性。

市场数据

• 价格表现：沪锌主力价格持平，伦锌小幅上涨。
• 成交量与持仓：成交量下降，持仓量减少，显示市场操作趋于理性。
• 升贴水情况：仅进口盈亏出现较大降幅，仍有套利机会。

新闻事件分析

近期国际局势变化可能影响锌市：

• 特朗普宣布对美联储人事调整计划，或将改变美国资金流向，可能对工业金属价格产生间接波动。
• 美国暂停对乌武器支持，地缘政治风险暂未对锌价构成直接冲击。

趋势判断

• 锌价短期区间震荡概率较大，中长期需关注库存变化及宏观经济影响。
• 市场趋势强度为0，符合中性判断。

风险提示

杠杆交易风险高，期货价格波动可能导致重大资金损失。