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黑色品种周度报告总结（2023年6月9日）

研究员信息

• 肖维
  期货从业资格号：F3011551
  投资咨询证书号：Z0011422
  联系电话：021-60635725
  邮箱：xiaowei@ccbccbfutures.com

• 翟贺攀
  期货从业资格号：F3033782
  投资咨询证书号：Z0014484

• 吴凯航
  期货从业资格号：F03086042

策略推荐

单边策略

RB2310（螺纹钢）

• 方向：震荡偏强
• 主导因素：产量与库存的双双回落、基建需求稳定、汽车、造船等行业指标恢复性增长

HC2310（热卷）

• 方向：震荡偏强
• 主导因素：产量与库存的双双回落、基建需求稳定、行业指标恢复

I2309（铁矿石）

• 方向：震荡偏强
• 主导因素：库存偏低、钢厂减产幅度小、港口成交量回升、钢厂利润修复

J2309（焦炭）

• 方向：震荡偏强
• 主导因素：钢厂减产有限，需求再获支撑，利润修复有利于价格回升

JM2309（焦煤）

• 方向：区间震荡
• 主导因素：钢厂减产有限，需求再获支撑，但进口量大幅增加抑制反弹

基本面分析

钢材

1. 现货价格回升

   • 螺纹钢、热卷价格连续两周上涨，涨幅最大为6月9日当周的60至120元/吨。

2. 产量与生产状况

   • 全国247家钢厂高炉开工率稳定在82.36%左右。
   • 粗钢产量环比回落明显（5月21日当周环比下降6.68%至20.954万吨），热卷产量略有回升。
   • 铁水产量微升，电炉产能利用率下降至45.79%。

3. 库存与表观消费量

   • 螺纹钢社会库存连续15周下降，再创1月下旬以来新低，达5.7万吨。
   • 热卷库存自2月初以来连续四周回落，6月9日环比下降15.4%至2.64万吨。
   • 表观消费量下降，铁矿石进口量继续扩大。

4. 下游需求分析

   • 房屋新开工面积降幅扩大、汽车产量增加、船舶产量回暖，显示阶段性需求回暖。

铁矿石

1. 价格走势

   • 普氏铁矿石指数回升，青岛港主要品种价格连续两周上涨。
   • 高品矿与PB粉价差小幅收窄，低品矿价差扩大。

2. 库存与发货

   • 港口铁矿石库存降至12.6亿吨，钢厂可用天数降至15天。
   • 铁矿石发货量上升，国内产量同比降幅扩大至4.96%。
   • 疏港量、港口到货量上升，表明供应端逐步恢复。

3. 成本与运输

   • 铁水成本降低，运输成本略有波动，铁矿石期货与现货基差呈下降趋势。

结论与建议

钢材

• 短期判断：产量与库存回落支撑价格回升，需求指标改善推动反弹。
• 建议策略：待回调后逢低买入螺纹钢与热卷多单，策略参考RB2310与HC2310。

铁矿石

• 短期判断：钢厂库存偏低且需求仍在支撑，价格反弹迅速，存在宽幅波动风险。
• 建议策略：待回调后逢低买入I2309多单。

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