20230609-东兴证券-东兴晨报_8页_415kb
报告摘要
文档内容总结
一、广汽集团（601238）2023年5月销量点评
核心内容
广汽集团5月汽车销量为209,606辆，同比增长14.5%。其中，自主板块（传祺+埃安）销量达78,968辆，同比增长56.7%，环比增长12.4%，创历史新高。
主要观点
- 自主板块崛起：埃安5月销量达44,875辆，同比增长113.12%；传祺销量达34,093辆，同比增长16.16%。传祺MPV家族销量突破1.4万辆，其中M8同比增长100%。
- 电动化进展显著：广汽丰田（广丰）电动化车型销量占比近30%，预计第五代智能混动THS将推动销量稳中有升；广汽本田（广本）电动化车型销量同比增长52.7%，PHEV车型陆续推出，有望带动销量复苏。
关键信息
- 2023-2025年归母净利润预测分别为103.5亿元、127.3亿元和137.9亿元，对应EPS为0.99元、1.21元和1.32元。
- 按2023年6月7日A股收盘价，广汽A股PE分别为10倍、8倍和8倍，维持“强烈推荐”评级。
- 风险提示：行业需求低迷、公司新车型不及预期、新能源汽车发展不及预期、原材料价格上涨超预期。
二、拼多多（PDD.O）2023年Q1业绩公告点评
核心内容
拼多多2023年Q1营业收入同比增长58.18%，净亏损同比收窄，但部分业务收入下降。
主要观点
- 收入增长：主要得益于国内消费复苏及低价模式。
- 平台生态优化：持续加强“多实惠+好服务”平台生态，提升商品质量与用户体验。
- 多元化收入：增值服务收入增长5.1%，广告收入增长22.2%，但移动游戏和IP衍生品收入分别下降16.7%和15.5%。
关键信息
- 风险提示：主站APP品牌化进展缓慢、多多买菜盈利能力下降、跨境电商业务进展缓慢。
三、A股港股市场表现
核心内容
2023年6月8日，A股和港股市场整体上涨。
主要观点
- A股市场：上证指数上涨0.55%，深证成指上涨0.66%，创业板上涨0.90%，中小板上涨0.75%。
- 港股市场：恒生指数上涨0.47%，国企指数上涨0.75%。
四、A股新股日历
核心内容
本周及日内将有多只新股发行上市。
主要观点
- 本周发行：包括致欧科技、国科军工、广康生化、溯联股份、安凯微、锡南科技、华丰科技、美硕科技、莱斯信息、时创能源。
- 日内上市：南王科技将于6月12日上市。
五、电力设备与新能源行业报告
核心内容
光伏产业链价格快速下跌，美国暂缓对东南亚光伏产品征税。
主要观点
- 价格下跌：5月光伏全产业链价格加速下跌，组件价格较4月月底均下调0.1元/W。
- 政策利好：美国否决终止东南亚太阳能产品关税豁免法案，我国光伏企业出口短期不受影响。
- 投资策略：持续看好中国可再生能源与新能源汽车市场，建议关注通灵股份、阳光电源、国轩高科等优质企业。
关键信息
- 风险提示：新能源装机不及预期、产业链价格上涨或影响下游需求释放。
六、哔哩哔哩2023Q1业绩公告点评
核心内容
哔哩哔哩2023Q1营业收入增长，净亏损同比收窄。
主要观点
- 收入结构：增值服务收入增长5.1%，广告收入增长22.2%，但移动游戏收入下降16.7%。
- 用户粘性提升：平台日活用户达9370万，同比增长18.0%；月活用户达3.15亿，同比增长7.4%。
- 降本增效：毛利率提升5.8个百分点，销售费用率下降7.4个百分点，亏损率有望进一步降低。
关键信息
- 盈利预测：预计公司归母净利润分别为-42.2亿元、-16.7亿元和-4.9亿元，维持“强烈推荐”评级。
- 风险提示：用户规模增长不及预期、商业化变现不及预期、内容质量下降、内容社区市场竞争加剧。
七、北向资金行为跟踪
核心内容
北向资金整体净流入，配置盘流入显著。
主要观点
- 资金流入：北向资金净流入55.57亿元，配置盘净流入86.09亿元，交易盘净流出30.52亿元。
- 行业分布：电子、电力设备及新能源、基础化工流入较多；食品饮料、非银行金融、银行流出较多。
- 个股表现：通富微电流入最多，贵州茅台流出最多。
关键信息
- 策略跟踪：北向行业累计收益率为23.08%，超额收益率为31.02%，未触发调仓阈值。
- 风险提示：数据统计可能存在误差。
八、农林牧渔行业报告
核心内容
生猪养殖持续磨底，极端天气影响小麦收割。
主要观点
- 生猪价格：本周生猪价格环比上涨0.70%，猪肉价格下跌0.72%。
- 种植种业：北方冬麦区出现“烂场雨”，影响小麦收割，部分麦田被淹或发芽霉变。
- 行业推荐：建议关注牧原股份、天康生物、隆平高科、大北农等企业。
关键信息
- 风险提示：畜禽价格波动、极端天气、动物疫病等。
九、分析师承诺与免责声明
核心内容
分析师承诺报告内容为研究成果，引用信息已注明出处。
主要观点
- 免责声明：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
- 版权信息：报告版权为东兴证券研究所所有，未经授权不得使用。
十、行业评级体系
核心内容
行业与公司投资评级以6个月内相对基准指数的表现为标准。
主要观点
- 公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
- 行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
十一、重要公司资讯
核心内容
多家公司发布重要公告，涉及人事变动、合资企业、产能建设等。
主要观点
- 平安银行：胡跃飞辞去行长职务，冀光恒接任。
- 农业银行：全资子公司农银理财与法国巴黎资产管理合资筹建公司。
- 扬电科技：拟发行股票募资5.1亿元，用于新型高效节能输配电设备建设项目。
- 亿纬锂能：投资建设乘用车大圆柱电池项目，投资金额不超过99.71亿元。
- 榕基软件：拟募资不超过8亿元，用于政务一体化信创平台等项目。
十二、经济要闻
核心内容
5月CPI与PPI数据发布，以及多部门发布政策支持绿色智能家电消费。
主要观点
- CPI数据：5月CPI同比上涨0.2%，食品烟酒类上涨1.2%，交通通信类下降3.9%。
- PPI数据：5月PPI同比下降4.6%，生产资料价格下降5.9%。
- 政策支持：商务部等四部门支持绿色智能家电消费，鼓励企业下沉渠道，推动家电下乡。
十三、总结
总体趋势
- 汽车销量整体增长，自主板块表现亮眼，电动化趋势加快。
- 拼多多收入增长，用户粘性提升，亏损率有望降低。
- 电力设备行业价格下跌，但政策利好推动长期发展。
- 农林牧渔行业处于磨底期，极端天气影响种植业。
- 北向资金持续流入，配置盘表现强劲，市场情绪有所回暖。
关键行业动态
- 广汽集团自主板块销量创新高，两田电动化推进。
- 拼多多优化平台生态，提升用户粘性。
- 电力设备行业价格下跌，但新能源发展前景良好。
- 农林牧渔行业关注养殖与种植，政策推动家电下乡。
- 新股发行活跃，市场资金配置积极。
风险提示
- 行业需求低迷、新车型表现不及预期、新能源发展不及预期、原材料价格上涨。
- 主站APP品牌化缓慢、多多买菜盈利能力下降、跨境电商业务进展缓慢。
- 内容质量下降、市场竞争加剧、畜禽价格波动、极端天气影响、动物疫病风险。
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