20230529-华融融达期货-花生周报_供需两弱并无新意_破局下行重新定价_5页_1mb

报告摘要

花生市场分析总结

核心内容

当前花生市场呈现供需两弱的格局，价格整体处于下行趋势，市场交易清淡。港口及产区价格均出现不同程度的下滑，实际成交以议价为主，市场缺乏明确的方向性指引。

主要观点

港口情况

苏丹精米黄岛港参考报价：10650-10700元/吨，周度均价下滑约200元/吨。
成交情况：实际成交不多，议价成交为主，周末价格稳中偏弱。

内贸情况

产区现货交易：整体较为平淡，供需偏弱，价格维持高位。
持货商心态：出货意愿不一，报价混乱，部分持货商因临近小麦收获而存在腾库需求。
库存情况：产地余货见底，有效供应量不多，部分货源已存入冷库，后续仍有销售窗口。

油料情况

油厂到货量：不大，以进口米为主，国内米少量到货。
成交价格：基本平稳，以质论价为主。

关键信息

主要逻辑

进口高峰结束：4月份进口高峰已过，后期到港量明显回落，刚需订单占比高，流通敞口有限。
终端消化缓慢：现货基本面重回紧平衡状态，新作上市前价格有望维持高估值区间震荡。
新季种植恢复：种植积极性明显回升，交易逻辑转向新陈定价，关注新季供应恢复程度及对估值的影响。

行情概览（2023-05-26 vs 2023-05-19）

类别	指标名称	2023-05-26	2023-05-19	涨跌	涨跌幅
期货价格	PK主力	9446	10410	-964	-9.26%
成交量	PK主力	227934	64345	+163589	+254.24%
持仓量	PK主力	144680	160638	-15958	-9.93%
油料米	山东东部	9200	9200	0	0%
油料米	河南中部	9400	9400	0	0%
通货米	山东青岛	-	-	-	-
通货米	河南南阳	-	-	-	-
通货米	辽宁锦州	-	-	-	-
花生油	山东东部	15000	15500	-500	-3.23%
花生粕	山东东部	4400	4400	0	0%

收购与加工数据（2023-05-20 vs 2023-05-13）

类别	指标名称	2023-05-20	2023-05-13	涨跌	涨跌幅
收购量	辽宁	0	0	0	-
收购量	山东	4850	5600	-750	-13.39%
收购量	河南	950	1200	-250	-20.83%
收购量	总计	6700	7950	-1250	-15.72%
加工量	辽宁	1400	1400	0	0%
加工量	山东	15410	12810	+2600	+20.3%
加工量	河南	1400	1400	0	0%
加工量	合计	22060	15960	+6100	+38.22%

开机率（2021-08-28 vs 2021-08-21）

类别	指标名称	2021-08-28	2021-08-21	涨跌幅
开机率	辽宁	4%	4%	0%
开机率	山东	1.45%	1.45%	0%
开机率	河南	0%	0%	-
开机率	总计	0.84%	0.84%	0%

策略建议

当前趋势：花生10合约周内跌幅4.86%，单边持仓减少28273手至13.24万手，周四10-11价差收敛至392元/吨，反套资金陆续离场。
市场判断：基本面清淡，短期不支持估值快速修复。
操作建议：建议保持观望，多看少动，关注月间价差变化，等待远月定价逻辑重塑。

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作者：潘越凌
职位：油脂油料研究员
部门：农产品研究中心
邮箱：panyl@hrrdqh.com
期货从业资格：F3084587
投资咨询资格：Z0016325

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