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焦煤焦炭早报总结（2026-6-30）

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年6月30日发布的焦煤与焦炭市场早报，内容涵盖市场基本面、价格走势、库存变化、主力持仓及市场预期等方面，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

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焦煤市场分析

基本面

1. 供应端：高压安监政策下，产地煤矿生产受到扰动，恢复进度缓慢，短期内供应增量有限。
2. 需求端：焦炭第九轮提价已基本落地，下游焦企利润空间有所修复，主动减产概率较低。
3. 价格支撑：铁水产量维持高位，对焦煤需求支撑较强，但成材价格走低，抑制价格上涨动力。

基差与盘面

• 基差：现货价格1360元/吨，基差65.5元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 盘面：价格在20日线下方，走势中性。

库存情况

• 总样本库存：1988万吨，较上周减少18万吨，库存水平下降，偏多信号。
• 钢厂库存：795万吨，港口库存288万吨，独立焦企库存905万吨，整体库存下降，支撑价格。

主力持仓

• 主力净空，且空头增加，表明市场情绪偏空。

价格走势

• 进口俄罗斯炼焦煤：主焦煤价格1430元/吨，1/3焦煤1330元/吨，肥煤价格1240-1330元/吨，部分港口价格有所上涨。
• 进口澳大利亚炼焦煤：主焦煤价格1650-1850元/吨，部分煤种价格略有上涨。

利多与利空因素

• 利多：铁水产量上涨、供应增量有限。
• 利空：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

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焦炭市场分析

基本面

1. 供应端：焦煤价格高位运行，侵蚀焦企利润，部分企业亏损并减产，焦炭供应有所下降。
2. 需求端：钢厂到货不佳，补库需求仍在，对焦炭形成支撑。

基差与盘面

• 基差：现货价格1900元/吨，基差-82.5元/吨，现货贴水期货，市场情绪偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，走势中性。

库存情况

• 总样本库存：967万吨，较上周减少4万吨，库存水平下降，偏多信号。
• 钢厂库存：693万吨，港口库存219万吨，独立焦企库存55万吨，库存下降支撑价格。

主力持仓

• 主力净多，且多头增加，显示市场情绪偏多。

价格走势

• 港口冶金焦：贸易出库和工厂平仓价格均上涨，准一级冶金焦价格1750-1960元/吨，一级冶金焦价格1850-2345元/吨，部分港口价格上调。

利多与利空因素

• 利多：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。
• 利空：钢厂利润空间被挤压、补库需求部分透支。

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市场数据与图表

价差分析

• 焦煤价差：焦煤01 - 05、05 - 09、09 - 01价差图显示市场结构变化。
• 焦炭价差：焦炭01 - 05、05 - 09、09 - 01价差图反映市场趋势。

库存变化

• 焦煤港口库存：258万吨，较上周持平。
• 焦炭港口库存：199万吨，较上周减少6万吨。
• 独立焦企库存：焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨。
• 钢厂库存：焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨。

产能利用率与产量

• 焦炉产能利用率：230家独立焦化厂产能利用率数据反映生产情况。
• 焦炭日均产量：显示独立焦化厂日均产量变化。
• 焦炭月度产量：反映当月焦炭产量趋势。

高炉开工率与铁水产量

• 高炉开工率：247家企业高炉开工率数据。
• 铁水产量：247家企业日均铁水产量数据，显示钢铁行业活跃度。

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市场预期

焦煤

• 短期价格预计暂稳运行，因供应有限，但下游对价格上涨抵触情绪增强，上涨动力不足。

焦炭

• 短期或稳中偏强运行，主要受供应减少及钢厂补库需求支撑。

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免责声明

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• 报告基于公开资料及研究分析，不构成任何投资建议。
• 投资者需自行判断，谨慎操作。