20250120-国元国际控股-股指期货周报_美国核心CPI低于预期_市场情绪得改善_12页_679kb

市场回顾

上周，港股股指期货小幅回升，恒指期货价格涨幅25.2%，科技指数期货涨幅47.9%，但持仓量下降，恒指期货持仓增幅-842%，科技指数持仓量增幅-485%。基差较前周变化-3777点。美股股指期货震荡加剧，道指期货涨幅27.6%，标普500和纳指100分别涨9.7%和6.2%，纳指100期货基差贴水变化显著。

市场外部环境

国内部分城市商品房成交和二手房数据边际改善，央行动向显示利率政策调整以稳定融资成本，人民币汇率目标保持稳定。国际方面，美国核心CPI低于预期，利好降息预期，美联储官员表态通胀尚未达到目标，中国央行回应数据强调政策托底。特朗普上任信号改善短期情绪，但需注意地缘政治风险。

投资观点

短期市场情绪好转，港股反弹主要受美国核心CPI不及预期影响，美债利率走势趋缓，改善中美利差。投资建议配置消费、互联网和消费电子板块龙头股，同时关注财报季美股扰动风险。长期需经济数据改善支撑，风险包括国内经济下行、美联储超预期转向及外部冲击。

市场整体谨慎乐观，短期内港股或继续回升，但需警惕政策执行效果和外部环境变化。