20250901-大越期货-PVC期货早报_25页_1mb

总结

1. 基本面：

   • 国内PVC市场基本面中性。供给端，7月产量环比小幅增加，但本月周度产能利用率下降，预计下周检修增加排产增加，供给压力有所缓解。
   • 需求端，下游整体开工率环比略降，但型材和薄膜开工率高于历史水平，需求复苏不畅。
   • 成本端，电石法和乙烯法利润亏损扩大，成本支撑不足。

2. 基差与库存：

   • 8月29日华东SG-5现货价格4780元/吨，01合约基差-127，现货贴水期货，偏空。
   • 库存高位，本周厂内和社会库存增加，生产企业库存天数5.2天，库存消耗缓慢，偏空。

3. 盘面：

   • 01合约期价收于MA20下方，显示短期偏弱。
   • 主力持仓净空头，空头增加，市场情绪偏空。

4. 预期：

   • 预计下周排产可能增加，但需求持续低迷，库存高位，需关注宏观政策、出口动态和原油走势。

5. 风险点：

   • 内需政策落地不及预期、PVC出口变化、油价波动及电石、烧碱成本支撑走势。