2018年-投中研究院_投中观点引导基金绩效评价工作亟待完善财政部门考核诉求聚焦三大层面_6页_185kb

政府引导基金绩效评价工作亟待完善总结

核心内容

政府引导基金作为我国人民币母基金的开端，自2002年设立以来，逐步进入规范运作阶段。随着多层次资本市场的发展和权益类投资需求的增长，引导基金迎来了良好的发展机遇。然而，当前政府引导基金的绩效评价体系仍存在诸多不足，亟需完善以提升资金使用效率和投资效果。

主要观点

1. 绩效评价的重要性
   财政部门高度重视引导基金的绩效评价，认为其是衡量资金使用效果、优化后续投资决策和制定配套政策的重要依据。

2. 国家与地方政策的推动
   国家层面政策多次强调引导基金绩效评价的必要性，如《关于创业投资引导基金规范设立与运作的指导意见》（国办发〔2008〕116号）和《政府投资基金暂行管理办法》（财预[2015]210号）均提出绩效考核制度。地方层面也陆续出台相关管理办法，如《山东省省级股权投资引导基金绩效评价管理暂行办法》是我国首个规范性文件。

3. 财政部门考核诉求聚焦三大层面

   • 引导基金管理人履职情况：考核基金运作管理能力，包括募资、投资、增值服务和退出业绩。
   • 带动税收就业：关注引导基金在促进就业和税收增长方面的社会效应。
   • 产业引导效果：衡量基金投向与产业目标的契合度，如投向特定行业比例、企业营收增速等。

关键信息

1. 绩效评价实施要点

• 评价频率：建议以年度为单位进行考核，便于与子基金年度审计同步。
• 评估主体：应引入第三方专业机构，确保评估的公正性和客观性。
• 评价内容：包括基金管理人履职情况、税收就业带动、产业引导效果、基金筛选流程、合规性、被投企业成长性及政府在投决中的角色定位。

2. 子基金筛选流程建议

• 发布资金计划：按年度发布申报指南，公开征集子基金管理机构。
• 尽职调查：由专业第三方机构对候选机构进行尽职调查。
• 专家评审：组织专家评审委员会，结合母基金专家与政府领导进行评审。
• 结果公示：通过公开渠道公示评审结果，确保流程透明。

3. 基金运作合规性与被投企业成长性

• 合规性：考核基金是否符合投资地域与产业领域的规定，如浙江省规定不低于50%投资省内企业。
• 成长性：关注被投企业的财务指标、估值增长、上市情况、存活率、产品创新及人才激励等。

4. 政府在投决中的角色定位

• 政策制定者：政府应更多扮演政策制定者的角色，而非直接参与项目决策。
• 观察员席位：可在子基金投委会中设立观察员，拥有非商业价值一票否决权，以简化流程并保障政策导向。

当前挑战

尽管绩效评价工作在多个政府引导基金中已有实践，但整体仍面临以下问题：

• 投资数据不完备
• 资料搜集难度大
• 子基金配合意愿低
• 资料真实性难以验证

总结

完善政府引导基金的绩效评价体系，是推动其专业化、规范化运作的重要环节。通过科学合理的指标设计、第三方评估机制以及流程优化，能够有效提升引导基金的资源配置效率和政策执行效果，促进其在支持产业发展和创新创业方面发挥更大作用。

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