晨会速递总结
核心内容概述
本报告总结了2022年12月的市场动态及行业研究，涵盖宏观、金工、债券、机械、交通运输、有色、食品饮料等多个领域，并提供了市场数据、公司研究及法律声明等信息。整体来看，市场在2022年经历波动，但部分行业和公司表现亮眼，显示出较强的韧性和增长潜力。
主要观点
宏观分析
- 美国对乌援助可持续性：尽管新一届美国国会可能影响对乌援助的新增资金，但2022年已获批的资金将在未来两年内持续释放，援乌力度不会大幅减弱。
- 共和党推动审计法案：可能通过拉长项目落地周期，影响援助资金的使用效率。
金工分析
- 北向资金表现：2022年北向资金净流入900.2亿元，为2017年以来新低，资金流入速度放缓。
- 资金流向：北向配置盘是主要净流入来源，消费和电新类龙头股仍是资金关注焦点。
债券市场
- 信用债托管量下滑：2022年12月信用债托管量环比下降，而利率债仍保持净增。
- 债市杠杆率上升：待购回债券余额季节性上升，导致债市杠杆率环比上升。
行业研究
机械行业
- 微导纳米设备成功导入：公司PE-Poly设备成功规模导入头部光伏电池企业，合同金额达4.5亿元。
- 行业竞争格局：TOPCon产业参与者众多，设备厂商业绩弹性较大，建议关注微导纳米。
交通运输行业
- 快递行业复苏：2022年12月快递业务量同比增长1.2%，收入增长8.6%，单票收入上涨7.4%。
- 政策优化影响：防控政策不断优化，推动产能释放，疫情负面影响逐步消退。
- 推荐公司：维持行业“增持”评级，推荐顺丰控股、韵达股份、圆通速递，关注中通快递（H）和申通快递。
有色行业
- 华阳股份业绩高增：预计2022年归母净利润60.19亿元-77.69亿元，同比增长70.32%-119.85%。
- 业绩增长驱动因素：煤炭价格上升和成本管控优化。
- 未来布局：公司布局碳纤维新赛道，预计2022-2024年EPS分别为2.66元、2.78元、2.98元。
食品饮料行业
- 山西汾酒业绩超预期：2022年营收预计260亿元，同比增长30%；归母净利润79亿元，同比增长49%。
- Q4表现强劲：单季营收38.6亿元，同比增长42%；归母净利润7.9亿元，同比增长82%。
- 投资评级：维持“买入”评级，当前股价对应P/E为46/37/29倍，增长势能延续。
市场数据
A股市场
| 指数 |
收盘 |
涨跌% |
| 上证综指 |
3240.28 |
0.49 |
| 沪深300 |
4156.01 |
0.62 |
| 深证成指 |
11913.26 |
0.87 |
| 中小板指 |
7821.15 |
0.88 |
| 创业板指 |
2571.44 |
1.08 |
股指期货
| 代码 |
收盘 |
涨跌% |
| IF2301 |
4158.00 |
0.52 |
| IF2302 |
4174.20 |
0.54 |
| IF2303 |
4186.00 |
0.48 |
| IF2306 |
4187.20 |
0.53 |
商品市场
| 品种 |
收盘 |
涨跌% |
| 黄金 |
419.66 |
0.30 |
| 燃油 |
2747 |
-1.86 |
| 铜 |
69680 |
-0.88 |
| 锌 |
24340 |
0.23 |
| 铝 |
19070 |
0.32 |
| 镍 |
214420 |
4.25 |
外汇市场
| 币种 |
中间价 |
涨跌 |
| 人民币对美元 |
6.7674 |
0.11 |
| 人民币对欧元 |
7.3044 |
0.18 |
| 人民币对日元 |
0.0527 |
0.01 |
| 人民币对港币 |
0.8649 |
0.06 |
利率市场
| 品种 |
前加权平均利率% |
涨跌BP |
| DR001 |
1.5996 |
-32.9 |
| DR007 |
2.3543 |
9.09 |
| DR014 |
2.7363 |
2.4 |
| 一年期国债 |
2.1677 |
0.62 |
| 五年期国债 |
2.721 |
-0.47 |
| 十年期国债 |
2.9145 |
-0.77 |
投资评级说明
| 等级 |
说明 |
| 买入 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 |
未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15% |
| 中性 |
未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5% |
| 减持 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15% |
| 卖出 |
未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 |
无法获取必要资料或公司面临重大不确定性事件 |
估值方法的局限性说明
- 报告中的分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
- 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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